[알려株] 원방테크, 성장산업의 필수 구축시설 '클린룸'

[아이투자 서정민 데이터 기자] 클린룸 전문기업 원방테크가 오는 9월 24일 코스닥 시장에 입성할 예정이다. 앞서 기관투자자를 대상으로 한 수요예측 결과 공모가는 밴드 최상단인 5만4300원에 확정됐다(공모가 밴드 4만3000원~5만4300원).

▶ 원방테크, 클린룸 구성 설비 설계·제작

원방테크는 클린룸 전문기업이다. 충북 음성과 충남 천안, 아산에 공장을 뒀으며 중국, 베트남, 말레이시아 등 6개 국가에 해외법인을 보유하고 있다. 지난 2000년 삼성전자 반도체 클린룸 공사를 시작으로 산업용 클린룸 사업에 진출했다. 클린룸이 위치할 공간에 미립자, 기류, 온도, 습도 등을 분석하여 클린룸을 구성하는 설비들의 위치를 설계하며 직접 생산도 한다. 주요 제품으로 클린룸을 구성하는 설비인 외조기, 시스템실링, FFU(Fan Filter Unit), PMS(Plenum Moisturizing System) 등이 있다.

산업용 클린룸의 주요 전방 산업은 반도체, 디스플레이 산업이다. 반도체·디스플레이 클린룸은 산업용 클린룸 중에서도 가장 높은 수준의 청정도가 요구된다. 시공 시 생산장비의 배치를 고려한 클린룸 설계 기술이 필요하고 대규모 공사를 6개월 이내에 완료할 수 있어야 한다.



원방테크는 삼성전자, 삼성디스플레이, SK하이닉스 등을 주요 고객으로 하여 다수의 프로젝트를 수주해왔다. 회사 측은 "클린룸 설비인 시스템실링, 외조기, FFU·EFU의 제조에 있어 고객사들이 발주하는 물량의 27% 정도 시공하고 있는 등의 경쟁력을 갖췄다"며 "전방산업의 투자 확대로 지속적인 수주가 기대된다"고 설명했다.

반도체 생산라인과 같은 미세공정은 먼지, 온도, 습도 등이 제품 불량의 원인이 된다. 이러한 미세환경 조건을 제어하기 위한 공간이 클린룸이다. 또 2차전지 생산공정에서 쓰이는 음극재, 양극재는 수분에 취약한데, 드라이룸을 통해 수분을 관리한다.



▶ 드라이룸·바이오 클린룸 등 매출 포트폴리오 다각화

지난 2011년 SK이노베이션의 서산 자동차 배터리 공장, 2012년 파마리서치프로덕트의 강릉 공장 등에 수주하면서 전기차·2차전지의 드라이룸, 제약·바이오의 바이오 클린룸 등으로 사업영역을 확대했다. 또한 2015년 바이오클린룸 전문기업인 '옵트', 2019년 구조솔루션 전문 기업인 '삼현피에프'를 자회사로 편입했다.

사업영역이 확대되면서 매출 구조도 다변화됐다. 지난 2018년까지는 산업용 클린룸 매출이 대부분이었으나 드라이룸과 교량 건설업 등의 매출 증가로 분산됐다. 2020년 상반기 기준 사업부별 매출 비중은 산업용 클린룸이 42%이며 드라이룸은 38%, 교량 건설업은 16%, 바이오클린룸은 3.5%다.

원방테크 매출은 지난 2018년 산업용 클린룸 매출이 줄면서 전년 대비 감소했으나 지난해는 교량 건설 부문 매출이 발생하면서 연매출 2000억원을 돌파했다. 또한 드라이룸 부문은 해외 사업 본격화 1년 만에 1000억원의 수주 계약을 체결하기도 했다(헝가리 법인 150억원, 조지아 법인 850억원 합산 수주액). 덕분에 올해 드라이룸 매출이 큰 폭으로 늘면서 상반기 성장을 이끌었다. 2020년 상반기 매출액은 전년 동기 대비 74% 증가한 1861억원, 영업이익은 전년 동기 대비 61% 늘어난 163억원이다. 드라이룸 매출은 712억원으로 작년 연간 매출액보다 8배 많다.



▶ 하반기 드라이룸 수주 본격 기대…올해 영업익 전년비 80%↑

IR 자료에 따르면 2020년 상반기 수주 실적은 1370억원이다. 산업용 클린룸 1007억원, 교량 건설업 262억원, 바이오클린룸 60억원, 드라이룸 41억원으로 구성된다. 6월 말 수주잔고는 1830억원이다.

회사 측은 "현재 드라이룸 수주가 미미해 보일 수 있으나, 하반기에 미국 SK이노베이션 2기 공사, LG화학 오하이오 공장 드라이룸 수주 등이 기대되고 있다"라면서 "전체적으로 올해 수주는 전년 대비 40~50% 늘어날 것으로 예상된다"고 전망했다.

증권업계에선 원방테크가 2차전지 드라이룸과 바이오클린룸의 수주 증가에 힘입어 큰 폭의 성장을 이어갈 거라 내다봤다. 증권사에서 전망한 올해 원방테크 연간 매출액 평균은 전년 대비 57% 증가한 3598억원, 영업이익은 전년 대비 80% 늘어난 347억원이다.

IBK투자증권, 유진투자증권, 흥국증권 등이 원방테크에 대한 분석 리포트를 냈다. IBK투자증권 이민희 연구원은 "원방테크의 상반기 영업이익률이 8.7%이었던 점에 비해 하반기에는 수익성 높은 수주잔고와 일부 프로젝트 정산 등이 반영됨에 따라 영업이익률이 10.5%로 상향될 전망"이라 분석했다.



▶ 공모가 5만4300원 확정…밴드 최상단

원방테크는 오는 24일 코스닥 시장에 상장할 예정이다. 지난 8~9일간 기관투자자를 대상으로 수요 예측을 실시했으며 15~16일 동안 청약을 진행한다.

원방테크의 공모가는 5만4300원으로 확정됐다. 공모가 희망밴드 4만3000원~5만4300원의 최상단이다. 수요 예측에서는 812개 기관이 참여했고 406.8 대 1의 경쟁률을 기록했다. 대표 주관사는 미래에셋대우다.

이번 공모를 통해 유입되는 공모 자금은 209억원이다. 원방테크는 2차전지 클린룸인 드라이룸과 관련된 해외사업에 사용할 계획이다. 초기 급격하게 성장하고 있는 드라이룸 시장을 선점하기 위해서다. 미국과 유럽(헝가리, 폴란드 등) 현지법인 프로젝트에 각각 159억원, 50억원이 사용될 예정이다.

공모 주식을 포함한 원방테크의 상장예정주식수는 429만4143주다(상장주선인의 의무 인수분 포함, 신주인수권 제외). 이 중 최대주주 등의 물량을 포함한 보호예수물량은 251만7227주로 상장 예정 주식수의 58.6%다. 최대주주와 특수관계인의 지분은 상장 후 6개월간 보호예수된다. 우리사주조합에 배정된 주식의 보호예수기간은 1년, 주관사 의무 인수분은 3개월이다.


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나도 한마디 (댓글 4개)

  1. 외유내강
    외유내강 | 20.09/15 23:39
    투자설명서를 보니 PEER 기업에서 우리나라 대표 클린룸업체인 한양이엔지를 제외했더라구요.

    한양이엔지가 들어가면 동종기업 평균 PER 가 낮아질 걸 우려해서 그랬는지....
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  2. 서정민 데이터 기자
    안녕하세요. 외유내강님

    말씀하신 것처럼 원방테크는 주가수익배수(PER)을 이용한 비교가치 평가법을 사용해서 공모가를 정했습니다. 여기서 유사기업으로 신성이엔지, 오션브릿지 등 7개 기업이 포함됐죠.

    투자설명서를 살펴보시면 한양이엔지(평가 기준 PER 3.5배)와 코윈테크(PER 43배)를 포함한 9개 기업이 3차 유사기업으로 선정됐었습니다. 여기서 최종(4차) 유사기업을 선정할 때 조건 중 하나인 ' 평균값을 왜곡시킬 수 있는 Outlier 제외(PER Multiple 최대, 최소 기업 제외)' 로 인해 코윈테크와 한양이엔지가 제외됐습니다.

    이 부분은 투자설명서 - 제 1부 모집 또는 매출에 관한 사항 = Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - (2) 유사기업 선정 세부내역에서 확인할 수 있습니다.

    항상 많은 관심 가져주셔서 감사합니다.
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  3. 외유내강
    외유내강 | 20.09/16 22:24

    꼼꼼하게 읽지 않은 게 들켰네요. 하하.

    양 극단값을 제외했다면 타당한 피어기업 설정이네요.

    오늘 청약했습니다. :)
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  4. 서정민 데이터 기자
    안녕하세요 외유내강님~

    의견을 주신 덕분에 추가 정보를 드릴 수 있었습니다. 성공투자 응원합니다. 감사합니다!
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