저자인 피터 세일런은 투자 업계에서의 성과와 실력을 인정받은 덕분에 해마다 여러 상을 휩쓸고 있다. 뛰어난 성과를 보인 펀드에 주어지는 상인 2019 리퍼 어워드 영국 등을 수상했다. 특히 ‘세일런아메리카펀드’는 리퍼 어워드로부터 미국에서 거래되고 있는 펀드 중 최고 실적을 거둔 펀드로 지목되었다.
퀄리티 성장투자는 10가지 황금법칙을 통해서 선별된 기업에만 투자한다. 그 이야기는 결코 투자하지 않을 업종도 존재한다는 뜻이다. 예를 들어 유틸리티, 은행, 통신, 상품생산, 항공, 자동차 등의 업종이 그렇다. 사실 투자 회피 기업들 목록은 포트폴리오 편입을 고려중인 기업들 목록보다 항상 길다.
투자 회피 업종들 중 퀄리티 성장투자가 요구하는 퀄리티와 성장을 누리고 있는 업종은 하나도 없다. 유틸리티 업종은 꾸준히 현금을 벌어들이기는 하겠지만 사업 범위와 성장 잠재력은 제한되어 있다.
은행은 당국의 지속적인 감독 하에 사업을 하고 있다. 대부분의 은행은 본질적으로 방어적이고 정부의 간섭, 극심한 경쟁, 그리고 그들이 통제할 수 없는 다른 힘들, 특히 그들의 전체 사업모델이 기초하고 있는 자금비용의 지배하에 있다. 이런 형태의 일부 기업들을 퀄리티 성장기업에서 탈락시키는 요인들을 보다 자세히 살펴볼 가치가 있다.
당연히 이런 투자 회피 기업들 목록에는 주가가 매우 싸 보이는 기업들이 포함된다. 투자자는 이런 싼 기업에 혹해서 자신의 원칙과 리스크 기준에서 일탈하고 싶은 유혹에 빠지지 않도록 굳게 원칙을 지키는 것이 중요하다. 오랜 시간을 거치면서 저자가 범했던 대부분의 큰 실수들은 바로 이런 식의 일탈에서 비롯된 것이었다. 많은 경우 그렇게 주가가 싼 데에는 다 그만한 이유가 있는 것으로 밝혀졌다.
‘아주 싼’ 주식의 유혹에 저항하는 것이 어려운 것만큼이나 매수 시점에 퀄리티 성장기업들, 장기적으로 가장 꾸준한 수익을 제공할 기업들이 거의 항상 비싸보이는 것을 수용하는 것도 어려운 일이다. 바로 이 떄문에 가치투자자들이 해당 시장에서 최고의 실적을 내고 있는 주식들을 절대 보유하지 않는 경우가 종종 있다.
반면 퀄리티 성장투자자는 역대 가장 유명했던 광고 문구 중 하나인 “비싼 값을 합니다”란 말처럼 비싸보여도 최고의 실적을 내고 있는 그런 주식들을 찾는다.
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<참고> 시가총액 상위 관심 종목 : 삼성전자 SK하이닉스 삼성바이오로직스 NAVER 카카오 셀트리온 LG화학
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