[마법공식] 고ROE·저PER 30선 - 6월 4주

삼호, 고려개발, SK디스커버리 최근 주가 강세

[아이투자 정연빈 연구원]
편집자주 | 아래 내용은 2020년 7월 1일자 스노우볼레터에 소개됐습니다. 스노우볼레터는 아이투자가 매일 아침 발송하는 투자자를 위한 메일링 서비스입니다. 아이투자 회원이면 누구나 무료로 받아볼 수 있습니다. 독자가 아니신 분들과도 정보를 공유합니다. 일부를 발췌해 기사체로 재구성했습니다.
아이투자(www.itooza.com)는 정기적으로 고ROE&저PER 목록을 제공한다. 한 달에 두 번, 매월 10일과 25일을 전후해 누구나 스노우볼레터를 통해 무료로 리스트를 볼 수 있다.

실적 기준은 여전히 1분기다. 지난 6월 2주 명단과 비교할 때 30개 중 유니켐 한 종목만 변경됐다. 유니켐은 최근 한 달 동안 12.5% 하락하는 등 주가가 약세다. 반면 순위권에서 벗어난 기업은 디케이티인데, 6월 8일 이후 5% 상승했다. 지난 24일 10% 급등하는 등 최근에 주가가 많이 올라왔다.

마법공식 순위는 실적이 변경되지 않으면 주가 변동으로 결정된다. 주가가 오르면 순위가 하락하고, 반대로 내리면 순위가 오른다. 따라서 투자자에게 가장 좋은 시나리오는 마법공식 순위권에 들어온 종목에 투자한 다음, 주가가 올라 해당 종목의 순위가 내려가는 경우다.

* 물론 다른 종목보다 덜 오르거나 내리는 것도 순위 변동 요인이다. 마법공식 순위는 '상대적'이다.

상위권 종목의 최근 주가를 보면 2위인 삼호가 가장 눈에 띈다. 이익과 보유한 현금 대비 크게 저평가된 주식 중 하나인데 최근 한 달 동안 21% 상승했다. 6월 증시 반등이 주춤했음을 고려할 때 돋보이는 상승이다. 이 밖에 같은 건설사인 고려개발도 26% 상승했다.

[주요 선정기준]
- 2020.1분기 재무정보, 전일(6/30) 종가
- 최근 2년간 분기 순이익 적자 횟수 1회 이하
- 일시적 순이익 급증 가능성이 큰 종목 제외
- 지배주주 순이익, 자본총계 기준(연결 재무제표 작성 기업)



삼호처럼 현저히 저평가됐던 종목은 웬만한 주가 상승률로는 마법공식 순위권에서 벗어나기 힘들다. 실제로 주가가 오른 현재 PER도 3.3배에 불과하다.

위 리스트에서 종목을 더 압축한다면 주가가 부진한 기업보단 역발상으로 접근, 주가가 최근 강세를 보인 종목을 먼저 보는 것도 효과적이다. 삼호나 고려개발, SK디스커버리 등이다. 크게 저평가된 종목에 투자자들이 왜 주목했을지 살피면 시장의 오해가 풀리기 시작하는 투자 기회를 잡을 수도 있다.


[마법공식 리스트 100% 활용법]

마법공식은 오로지 2개의 지표에만 근거해 투자 유망종목을 압축하는 방법입니다. 좋고 싼 기업을 찾는 강력한 공식이지만 특정 기업을 고르는 투자법은 아닙니다. 이 공식을 창안한 조엘 교수는 리스트에 오른 종목 모두를 같은 비중으로 매수하라고 조언했습니다. 절대 1등 기업이 가장 좋다고 할 수 없는 거지요.

위 리스트를 토대로 개별 종목을 고르신다면 주당순이익이 증가 추세인 종목을 찾으시면 좋습니다. 여기에 주가순자산배수(PBR)와 ROE를 살펴 이 수치가 높으면 현재 순이익이 호황의 정점에 온 게 아닌지 체크해야 합니다. PBR이 1.3배 이상이거나 ROE가 25% 이상인 종목은 체크해보시길 권해드립니다.



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