[고배당] 에스에이엠티, 5% 배당은 거뜬

최근 4년 연속 배당수익률 5% 초과

[아이투자 서정민 데이터 기자] 에스에이엠티의 주가는 10일 오전 10시 29분 현재 전일 대비 0.46% 내린 2155원이다. 2020년 1분기 실적과 현재 주가를 반영한 에스에이엠티의 주가수익배수(PER)는 5.3배, 주가순자산배수(PBR)는 0.9배, 자기자본이익률(ROE)은 17%다. 같은 시각 시가총액은 2155억원이다.

최근 연도 에스에이엠티의 주당 배당금은 140원이다. 현재 주가 기준 6%의 배당수익률을 기대할 수 있다. 에스에이엠티는 최근 분기인 2020년 1분기 주당 순이익(EPS)이 134원으로 전년 동기 101원 대비 32.7% 늘었다. 배당은 기본적으로 이익에서 나오는 만큼 올해도 이익 성장이 이어진다면 전년 이상의 배당을 지급할 가능성이 크다.

에스에이엠티는 지난 2016년 약 8년 만에 현금 배당을 다시 지급했다. 게다가 이후 배당금을 매년 올렸다. 2016년에 지급한 주당 배당금 100원에서 2017년 110원, 2018년 130원, 2019년 140원으로 증가했다. 또한 작년에 지급한 배당금은 앞서 2004~2006년에 지급한 배당과 유사하다. 최근 4년간 배당 수익률은 모두 5%를 웃돌았다. 2017년부턴 배당성향은 37~40%를 유지했다.





에스에이엠티는 메모리, LCD 패널 등 IT 제품 유통 업체다. 스마트폰 등 휴대폰 부품 및 IT 제조업체가 주요 매출처다. 유통할 제품은 주로 삼성전자와 계열사의 국내 대리점 계약을 바탕으로 공급받는다. 업계에 따르면 유통 중인 시스템반도체 CIS(CMOS Imaging Sensor)는 국내 휴대폰 부품 제조사로 납품하고 메모리 반도체는 TV, 차량용 AVN(오디오, 비디오, 내비게이션) 제조사로 공급한다. 올해 1분기 기준 국내 매출 비중이 85.5%로 대부분이다.

작년 7월 태양광 발전업을 하는 자회사를 설립해 3분기부터 연결 대상 종속회사로 편입했다. 또한 지난 1월엔 기존 종속회사였던 SAMT 홍콩을 청산하기 위해 매출채권 및 미수금 685억원 규모의 채무면제를 결정했다. 현재 최대주주는 코스닥 상장사인 삼지전자다. 지난 2015년 한국씨티은행 외 8인과 삼지전자 간의 주식양도를 통해 최대주주는 한국씨티은행에서 삼지전자로 변경됐다. 올해 3월 말 기준 삼지전자의 지분율은 49.84%다. 삼지전자는 중계기, 네트워크 장비 등 통신기기 제조업체다.

에스에이엠티 매출은 대부분 1조원 이상을 기록한 가운데 최근 3년은 1조1000억원~1조2000억원을 유지했다. 영업이익은 지난 2015년 흑자로 전환한 뒤 300억원 내외를 기록했다. 영업이익과 순이익 차이가 작은 건 홍콩 합작법인(JV) To-Top Electronics을 통한 지분법 이익이 발생한 영향이다. 이익이 흑자로 돌아선 2015년부턴 60~100억원 규모의 지분법 이익이 반영됐다.

최근 순이익이 상승세다. 2020년 1분기 순이익은 134억원으로 전년 동기 대비 33% 증가했다. 이는 중단사업이익이 반영된 지난 2016년 4분기를 제외하면 분기 기준 최대다. 같은 기간 매출액은 전년 동기 3288억원 대비 4% 감소한 3145억원, 영업이익은 100억원에서 28% 늘어난 128억원이다. 90%를 웃도는 매출원가율이 올해 1분기 전년 동기 대비 1%P 가량 하락한 덕에 영업이익이 증가했다.

최근 주가는 저점 대비 49% 반등했다. 올해 3월 급락 때 1400원 선까지 하락했다. 에스에이엠티 주가가 1400원대에 거래된 건 지난 2015년 이후 약 5년 만이다.



재무 안전성도 양호하다. 2020년 1분기 기준 부채비율 52.6%, 유동비율 196%를 기록했다. 일반적으로 부채비율이 100%이하, 유동비율이 100% 이상이면 안전하다고 판단한다. 차입금 비율은 12%로 낮으며, 영업이익이 이자비용의 19.8배에 달해 영업이익으로 충분히 이자비용을 감당할 수 있다.

한편 이익잉여금은 지난 2015년부터 가파르게 쌓인 덕에 2016년부터 마이너스(-)를 탈피했다. 올해 1분기 기준 이익잉여금은 1142억원으로 전체 자산의 31%를 차지한다.



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