[고배당] 서원인텍, 올해 1분기 부자재 수주 양호

[아이투자 서정민 데이터 기자] 지난 14일 서원인텍은 전일 대비 2.03% 내린 5320원, 시가총액 990억원으로 장을 마쳤다. 2019년 4분기 실적과 현재 주가를 반영한 서원인텍의 주가수익배수(PER)는 8배, 주가순자산배수(PBR)는 0.6배, 자기자본이익률(ROE)은 7.8%다.

지난해 서원인텍의 주당 배당금은 300원이다. 현재 주가 기준 5.6%의 배당수익률을 기대할 수 있다. 서원인텍은 최근 분기인 2019년 4분기 누적 주당 순이익(EPS)이 672원으로 전년 260원 대비 158.46% 늘었다. 배당은 기본적으로 이익에서 나오는 만큼 올해도 이익 성장이 이어진다면 전년 이상의 배당을 지급할 가능성이 크다.

최근 배당 추이를 보면 2017년부터 3년 동안 주당 배당금을 300원으로 유지했다. 지난 2011~2016년 사이엔 이익이 빠르게 성장하면서 배당을 매년 늘렸으나 2017년부터 순이익이 줄면서 배당금을 내렸다. 1만원 이상 거래됐던 주가가 2018년에 5000원대로 하락하면서 시가수익률은 4% 내외를 기록했다.





서원인텍은 휴대폰 키패드 및 액세서리 제조사다. 주로 삼성전자 휴대폰에 들어가는 부품을 만든다. 주로 스마트폰, 태블릿 장치에 들어가는 부자재(Window tape, 방열시트, 고무부품 등)를 생산한다. 또한 LG화학에 SCM, PCM 등 보호회로를 납품한다. SCM은 노트북 배터리에 폭발 방지용 보호회로이며 PCM은 휴대폰 배터리에 탑재되는 회로다.

국내 총 5개 생산공장과 해외 중국(천진, 남경), 베트남(하노이)에 공장을 보유 중이다. 해외 현지법인을 통해 제조원가를 절감하는 경쟁력을 확보했다. 서원인텍 관계자에 따르면 작년 말 기준 주요 품목별 매출 비중은 각각 부자재 78%, 액세서리 9%, 보호회로 8%다.

서원인텍은 지난 2014년 4000억원에 근접한 연매출을 기록한 뒤 2018년까지 하락했다. 특히 2017년과 2018년은 스마트폰 시장의 저성장이 지속됐고 업체 간 경쟁이 심화된 영향이다. 이런 가운데 지난해 매출과 영업이익은 반등했다. 작년 연간 매출액은 전년 대비 23% 증가한 3029억원, 영업이익은 전년 대비 231% 늘어난 169억원이다. 회사 측은 "주요 고객사로부터 부자재 판매 수량이 늘었다"며 "수율 개선 및 비용절감으로 손익구조가 개선됐다"고 전했다.

올해 1분기 분기보고서 제출 마감이 다가오는 가운데 서원인텍의 1분기 매출은 전년 동기 대비 늘어날 전망이다. 서원인텍의 IR 담당자는 "올해 1분기 실적과 작년 1분기 실적을 비교해보면 올해 1분기 부자재 수주가 더 늘었다"며 "올해 1분기 실적은 전년 동기 대비 나아질 전망"이라 전했다. 다만 올해 2분기엔 코로나19 여파가 반영될 것으로 보인다.

최근 주가는 저점 대비 62% 반등 중이다. 서원인텍 주가는 지난 2017년 상반기까지 1만원 위로 거래됐으나 이익 감소와 함께 4000원대로 하락했다. 작년엔 순이익 개선에 힘입어 7000원대까지 회복했으나 이번 급락 때 52주 최저가를 기록했다.




재무 안전성도 양호하다. 2019년 4분기 기준 부채비율 25.2%, 유동비율 356.5%를 기록했다. 일반적으로 부채비율이 100%이하, 유동비율이 100% 이상이면 안전하다고 판단한다. 차입금 비율은 4.2%로 낮으며, 영업이익이 이자비용의 52배에 달해 영업이익으로 충분히 이자비용을 감당할 수 있다.



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