편집자주 | 국내 약 2100여 개 상장사 중 무려 88%에 달하는 1850여 개는 증권사에서 나오는 리포트가 불과 3개 이하입니다. 리포트가 하나도 나오지 않는 종목도 1500여 개나 됩니다. 아이투자는 이처럼 증권사에서 잘 다루지 않는 스몰캡 종목 중 우량한 기업을 골라 투자지표와 핵심 포인트 등을 간략히 소개합니다.
이퓨쳐의 주가는 28일 오후 2시 24분 현재 전일 대비 2.5% 오른 6420원이다. 2019년 4분기 실적과 현재 주가를 반영한 이퓨쳐의 주가수익배수(PER)는 17.95배, 주가순자산배수(PBR)는 1.66배, 자기자본이익률(ROE)은 9.3%다. 같은 시각 시가총액은 306억원이다.아이투자가 개발한 주식 MRI로 분석한 이퓨쳐의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 22점이다. 그렇다면 이퓨쳐는 어떤 사업을 하는 회사이고, 재무상태와 수익성은 어떨까?
이퓨쳐는 영어교육 전문기업이다. 주요 사업은 콘텐츠 개발과 도서 출판업이다. 2003년 파닉스(Phonic) 교수법에 의거한 자체 콘텐츠를 개발했고 'ELT(English Language Teaching) Phonics'를 출시했다. 파닉스 교수법은 글자와 소리와의 관계를 배우는 발음 중심 교수법이다. 지난 1월 황경호 대표이사가 일신상의 사유로 사임하면서 이기현 대표이사로 변경됐다.
작년 말 기준 품목별 매출 비중은 초등학생용 파닉스 교재 44%, 초등학생용 영어교재 코스북 21%, 초등학생용 영어 문법 교재 13%다. 또한 전체 매출에서 내수 매출은 65%, 수출은 35% 차지한다. 이퓨쳐는 비용 절감 차원에서 홍당무, 중앙이앤피, 덕윤산업 등 외주 생산업체를 통해 교재 등을 생산한다.
2018년부터 상승세를 이어 지난해 9년 만에 연매출 100억원을 넘겼다. 작년 연간 매출액은 전년 대비 9% 증가한 107억원, 영업이익은 전년 3억원에서 10억원으로 약 3배(233%) 증가했다. 회사 측은 "환율 상승 등에 따라 수출액이 늘었고 국내 B2C 매출이 증가했다"고 전했다. 사업보고서에 따르면 작년 내수와 수출 매출액은 전년 대비 각각 7.8%, 10.5% 늘었다.
다만 작년 4분기엔 매출액과 순이익은 늘었으나 영업이익은 전년 동기 대비 하락했다. 최근 분기인 2019년 4분기 매출액은 전년 동기 30억원 대비 3% 증가한 31억원이다. 같은 기간 영업이익은 4억원에서 2억원으로 50% 줄었고, 순이익은 3억원에서 5억원으로 66% 증가했다. 영업이익은 줄었으나 순이익이 늘어난 건 법인세 4억원이 환급된 영향이다.
재무 안전성은 양호하다. 2019년 4분기 기준 부채비율 25.7%, 유동비율 690.4%를 기록했다. 일반적으로 부채비율이 100% 이하, 유동비율이 100% 이상이면 안전하다고 판단한다. 차입금 비율은 1.6%로 낮으며, 영업이익이 이자비용의 35.8배에 달해 영업이익으로 충분히 이자비용을 감당할 수 있다.
이퓨쳐는 2018년 3분기까지 연환산(최근 4개 분기 합산)한 순이익이 적자를 기록하며 자기자본이익률(ROE)이 마이너스(-)를 기록했다. 순이익이 2018년 4분기부터 흑자로 전환하고 조금씩 상승하면서 상승해 현재 ROE는 9.3%다. ROE 상승과 함께 작년 6월에 주가순자산배수(PBR)는 2배 가까이 근접했고 현재는 1.63배다.
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