"소외된 상위 제약주, 주가 재평가 기대" -신한금투

26일 신한금융투자는 그동안 관심에서 소외된 상위 제약주들의 주가 재평가가 기대된다며 유한양행, 종근당, 동아에스티를 탑픽(Top Pick)으로 꼽았다.

신한금융투자 배기달 연구원은 상위 제약주들의 밸류에이션 매력이 높아진 점에 주목했다. 그는 "최근 기술 수출 계약을 3건 맺은 유한양행을 제외하고 상위 업체 주가는 2017년 이후 제자리에 머물고 있다"며 "고점 대비 주요 밸류에이션도 약 30% 낮아져 부담이 없는 상황"이라 판단했다.

실적 측면에서도 점유율 회복과 함께 매출 성장이 나타나고 있어 긍정적이다. 배 연구원에 따르면 3분기에 한미약품 등 상위 6개사 합산 매출은 1조7001억원으로 전년 동기보다 8% 증가했다.



배 연구원은 "업계 전반적으로 건전한 영업 활동이 정착되고 있는 가운데 정부가 제네릭 허가 규제를 강화해 상위 제약사에게 좀 더 유리한 환경이 마련되고 있다"고 분석했다. 또한 "내년 상위 업체 합산 매출은 5.7% 증가할 것으로 예상되며 영업이익률은 향후 기술 수출료가 유입되면 개선될 전망"이라 전했다.

배 연구원은 제약 업종에 대해 '비중확대' 투자 의견을 유지하며 유한양행, 종근당, 동아에스티를 관심주로 들었다.