, John Bogle on Investing in 2001
: John Bogle
ű:
ǰ / 2002-08 / 383 / \\15,000
εݵ â, å ˴ϴ. ã Ǵ ӵ巹 ڽϴ , ñ, ٿ ã ʹٸ ̶ּ մϴ.
(ġڵ )ȿ尡 ڷμ κ ڴ ̱ Ƿ εݵ忡 ϴ ϸ鼭 ͷ ִ ּ ڹ̶ մϴ. 쿡 <ε ݵ> ƴ϶ ġ Ÿ, PER ֽĵ Ʈ ϴ ڹ 31 ũ ̱ < ݵ> ߾ٴ װ ڰ ƴ ֽϴ.
å 밳 Ư å ñ ڱ ϴ ()ڻ 忡 ڽ ݴϴ. ϰ ϸ εݵ <𰡵 > /ȫϴ ˿ åԴϴ. д , ( ݵڵ鿡 )ڵ鿡 ְ ְ ;ϴ ֽϴ.
å 4 Ǿϴ. 3 ߾ ݵ忡 , εݵ ڰ ̶ּ ̻ 3 4 λ 1950 н ߾ݵ带 Űϴ.
-> ̶ ߺǴ ݾ ȿ Ƶ̸ ͽϴ.
𰡵 ö ϴ ö ־ϴ. Ҵ ű å 뷫 / ϴ.
ö
- ٽ, ں ʹ ũ ͷ ̻ ø ڰ Ȯ 1/30 ٴ ̴. ȿ ͷ ״ ̰, Ⱓ ڿ ϴ , ̿Ѵٴ ̴.
* ̱۰ , ĮƼ ̾ ۿ
1. ռ ڽ ŵ ƾ Ѵ. ̱ ε巯 Ǵ ϰ ģ ߴ. ư з ɼ .
2. ڿ Ÿ ΰ ִ ϴ ߰ ø ּ ϶. ڵ ڰ ç ɼ .
3. 弼 ѿ Ģ , ƾ Ѵ. и ȸϰ ̰, Ư¡ ̴.
̱۰
- Ŭ: ֽ ġ ͼ() 缺(ͷ) ǥϱ 絢 ̱۷ ȭ
- : ְͷ(PER: 忡 ϴ PER - PER ǰ ڰ PER ) ǥϱ ε巴 Ǵ ȭ
* ٸ ȸ -
* ð ٴڿ ϰ ڵ ʿ ǰ ڸ ǻܺ Ѵ. -
( ڻ ϴ ־ ؼؾ )ũ Ģ 3
1. ü ũ ϶.
2. лڸ ũ ּȭ϶.
3. Ư ٿ Ѵ.
ڵ鿡 <߿ > ̴ ġ ߽ϴ dz並 ϰ, Ÿ̹ ĵŸ⸦ ϴ طӱ ¦ ̴. ü лڸ ڻ ϴ ̶ ִ.
ȸ 𰡵尡 ϱ ū ־ٰ մϴ. , 𰡵 ϴ.
-> ֽڸ ŵ鶰 ʴ ڿ Թϰ ͵ û ۿ߾, Ȳ鿡 Ǵ ҽϴ.
1949, 2г ߾ݵ带 ٷ [õ] 縦 쿬 Ⱑ Ǿ 1950 ߾ݵ带 ˴ϴ. 1951 , ̸鼭 ȸ縦 ߴ äմϴ.
-> 1950 Ϲ Ͻ κ 19 [ ] ̾ ϴ ÷ Ͻ ν ڽ ʸ ־ϴ.
-> 1985 ٴϴ ÷ ǰ ִ ڸ ݵ忡 ϶ ø ҽϴ. Ź 峪鼭 ڷḦ ؼ ϼ (ֽڴ εǾ ִ ٲ)ֽڸ ϱ ߰ ٷ ߽ϴ.
ֿ 4忡 3忡 (ڰ )ϰ ߽ϴ. ͺ 1 1929 ܿ 20µ. ó (ڰ Ƿ) Ծٸ 1 ٲ ʾ ϴ ϴ. ۿ ̰ ־ϴ.
ٸ ǵ ʴ´ٸ, ߾ݵ ̷ Ǹ/Ḧ ϴĿ ִ. ߾ݵ ͷ ͷ ʰ .
ڵ ñ ڻ ϰ ȿ̸ Ǿ Ѵ.
п 1965, 36 ̷ CEO M&A ȸ Ը Ű ʾҴ ſ 1974 1 ӵ˴ϴ. ״ ʰ ÷δ ̻ȸ մϴ. ( κ ذ ʾҴµ)̻ȸ 7 , ǥ Ǿ 1974 9 24 <𰡵 > մϴ.
𰡵 <ȸ ֵ> 踦 ƴ϶ <ݵڵ > 뺯ϴ ̻鿡 Ǵ ο ȸ縦 Ѵٰ ߽ϴ. 1950 п ù 忡 ְ濵ڷμ 24⸸ μ ̻ ߴ ڿ縦 ϰ Ǿµ.
1924 ù ϰ ִ ߾ݵ忡 ݵ ǸŻ簡 Ḧ Ŷմϴ. ڱ Ź ؾ ߾ݵ带 Ź ǸŻ縦 ؼ ǰ ִٴ Դϴ.
߾ݵ忡 Ѵٴ Ϲ ġ ڶ ְ, 迡 ǰ ۵ ڵκ ִ.
߾ݵ 1) 忡 ϱ ϰ, 2)Ư ġ ʿ䰡 , 3)ڵ л ȿ ٴ ǿ ִٰ ߽ϴ. ߾ݵ ͷ ͷ ξ ġ ϱ , ڵ鿡Դ ּȭν ͷ ִ εݵ带 ϰ ֽϴ.
- з, [ , ⺻ Ģ]
ġ ᰡ ͷ ƸԴ 뿡 κ ֽ ݵ ͷ ϴ 츮 ִ ̶ ƴұ ͽϴ.
-> ( ڶ)εݵ忡 , ̵ ŷϴ () ã .
ռ 30 Ϲ ߾ݵ ͷ ؼ S&P ͷ ϴ ۾ ε ͷ Ϲ ߾ݵ庸 1.5% Ȯմϴ. , 1975 12 30, ּȭϸ鼭 Ʈ ̱ εݵ S&P500ݵ带 ŵϴ.
״ ֿ켱 ϴ 濵 ︮ ̻Ǹ Բ ߱ϴµ. å з Ҿؼ Ұϴ ̱ 28 Ҵٰ մϴ. å о ó µ, κ ٿ ˰ Դϴ.
-> ġ , â, â <ڰ> Ĺ 츮 ϱ 3.1 3.1 ־ٰ ҷԽϴ. ѵ!!!
츮 ô뿡 ܿ ǹ ִ ͵ Ѵٴ ˾ƾ Ѵ. ȿ ʰ ٴ Ģ, ٴ ùٸ ڼ ϴ ΰ ʿ ô.
Ĺ ʶǾƸ Ǽ ι, ų信 Ҵٰ մϴ.
ϳ! ۿ ϴ. ؾ ϰ, ó ִ ģ Ǯ Ѵٸ ϰ ϼҼ. Ǯ ʰ ϱ ǹ ų ʰ ϼҼ.
ֽĽ δ ϱ ڵ (з ɼ ) õ εݵ忡 ϴ ܼ ̿ؼ ͷ ̷ ִٰ մϴ.
-> ġ ֽ 缭 ٸ (α ᱹ ۿ Ƿ)ְ ŵؼ ì (ܼ)ڹ ͷ ͷ ִٰ մϴ. ֳϸ, ġڴ ⺻δ ȿ ȿ ʴٴ ϰ Ƿ ̸ ̿ؼ ϸ ̱ ִٴ ˱ Դϴ.
å ִ, ڿ ϴ λ İ űϴ.
ڼ ū ٴ ̴. δ ٰ, , Ǵ, , , ڻ Ģ ѳ ִĿ ִٰ ִ.
λ ª ܾ Ѵ ̴. ڻ ϸ鼭 ȴٴ ܼ ΰ ʹ. Ư ڻ 5% ̻ 鼭 λ ܼ ȴ. λ ִ <ڱ> ؼ Ǵ <ڱ> ִٴ ؾ Ѵ.
: 츮 ֽݵ Ȳ ~~ εݵ ڱݾ Ƽݵ带 ռٰ ϳ. 2019 9 , 31 vs 21
( 2)