[퀵리포트] 코스맥스, "매수" 유지..목표가 28%↓ 11만3000원-삼성證

삼성증권은 12일 코스맥스에 대한 투자의견을 매수, 목표가를 11만3000원으로 제시했다. 이번 목표가는 이전에 제시한 목표가 15만9000원 대비 28% 하향했다.

삼성증권 박은경 연구원이 작성한 코스맥스 리포트 주요내용은 아래와 같다.

▶ 2Q19 매출액은 전년대비 1.5% 성장하고 영업이익은 전년대비 29% 하락하며 당사 및 시장 기대치를 크게 하회하는 어닝 쇼크 기록
▶ 한국과 중국의 수요가 놀랍게 부진. 한국은 내수도 약한 상태에서 2Q19 국내 온라인 기반 업체의 품질 스캔들 이후 신규 고객 수요가 위축된 것으로 판단. 다만 한국은 2H18부터의 수익성 개선 작업이 계속해서 성과를 내며 영업이익 측면에선 기대에 부합. 중국의 경우 최대 고객의 영업 부진에 영향을 받고 있는 가운데, 전자상거래법 개정안으로 온라인 기반 신생업체들의 영업이 위축되며 신규 고객 확보도 원활하게 이루어지고 있지 못한 것으로 추정. 중국 매출액이 전년대비 역신장한 것은 중국 진출 이후 처음
▶ 한국과 중국의 수요가 여기서 추가 악화된다고 보진 않으나 회복 속도는 점진적일 것으로 예상되어 2019-2020E 이익전망 하향조정하며 목표주가도 이전 159,000원에서







지난 9일 주가는 전일대비 0.75% 하락한 9만2800원으로 마감했다. 전일 종가 기준 주가수익배수(PER)는 28.9배, 주가순자산배수(PBR)는 3.42배, 자기자본이익률(ROE)은 11.9%다.

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