ֽĽ ݺǴ° Markets Never Forget in 2012
: Ǽ & ȣ Ken Fisher & Lara W. Hoffmans
ű: ̰ &
̵ / 2019-06 / 331 / \\18,000
1 ϸ鼭 ο ڰ ڵ鿡 ˷ְ ; å ٽ̶ մϴ.
̹ ٸ
This time its different
8 ʸ ŭ ڿ ϱ ؼ ˾ƾ ΰ ߸ Ѵ! Դϴ. ΰ̱ ߸ ϰų ߸ ָ鼭 ̸ غϱ ڰ ٸ ൿ Ϸݴϴ.
ȫ õ翡 ڵ ֽĽ 2 ؾ Ѵٰ մϴ.
1. ־ ͷ ϴ Ȳ ֽĿ <> Ѵ.
-> ۰Ŵ ڿԴ IQٴ <> ʿϴٰ ߴµ, ϸƻϴ Դϴ.
2. ֽĽ ش ͷ Ϻϰ ϴ ̶ ˰ ϱ⺸ < ͷ> ϴ ñ ֽĽ忡 ӹ ֵ ؾ Ѵ.
-> ְ ñ⸦ Ұ ƴ϶ ӹ ˴ϴ.
ǰ ϴ ټ ̵ 忡 ϰų δ ݴ ƵԴϴ. ڼ ϴ ڵ鿡 ־ ظ ϻ Ӹ ƴ϶ ̷ ϱĿ ༭ /⸦ ִµ ġ Դϴ. ֽĽ Ȳ ٰ ̰ ڸ ڴٰ ϴ Դϴ.
ڴ û Ǽ ϰ 鼭 (ϰ) ϰ ִ پϰ ʸ Ұմϴ. ̵ ϰ ٸ ߸ ۿ ٴ νϰ νϵ ڴٴ 巯 Դϴ. ̷ θ о å 鼭 Ư Ҵ Űܺϴ.
ش ̴. ŸԵ 츮 Ƹ ش´. ʴ´. 簡 Ȱ ݺǴ ƴϴ. ༼ Ư ִ. ص ൿ ٲ ʴ´. ٲ ڴʰ ٲ ̴. ڴ ſ Ŀٶ ̳ 밨 ۽ο ǵ Ѵ. ſ ä, , ġ, , , Һ , Һ ٴ Ѵ. Ѵ. λ ٲ ´ ٲ ʴ´ٴ иϰ Ѵ.
츮 ſ Ǽ Ѵ. ڴ Ž ۾ ϰ <Ž ۾ Ѵ> ´. Ȳ Ǵٽ Ž еѴ. ϰ Ž ſ ذ ϱ ̴.
ϴ ߴ ̴. κ Ȯϰ ٸ ִ. ٸ ظ ʰ, 縦 Ȯϰ ľϰ ൿ ϸ ִ. ߴ Ǹ , 縦 ϰ ϸ鼭 ϴ ̴.
߿伺
ݵ 縦 ϰ ؾ Ѵٰ Ͼ. 츮 ڽ ġ ľ ̷ ո . κ ν ڽ ڱⰣ ϴ ô뿡 ״ 縦 ߴ.
༼ ħü Ⱓ ġ ƴ, κ ģ. ༼忡, ֽ ⺸ ռ δ. ֽ Ⱑ ħüϱ ϶ϰ Ⱑ ȸDZ Ѵ. ༼ ħü ĥ ֽ ϸ, װ͵ Ѵ. ̰ ̴.
VS ༼
忡 ͷ ų ̸ ȴ. ͷ ͷ ̴.
ڰ ƴϴ. ֽ , ְ ϶ ٰ ٸ ڻ꺸 ͷ ̴.
ֽ ͷ ٴ ʴ 밳 ڵ̴.
1929 Ȳ 2009 Ⱓ м ϸ ༼ Ⱓ 21̰ ͷ 40% ϶̾. Ⱓ 57̾, ͷ 164%.
Ÿ ƺ ༼ ϶ ٴ ġ ö ¼ . 2009 3 9 ٴ 12 ̱ ְ 72.3%, ְ 74.3% ߴ. ο ༼ ٴ ͷ ͺٵ ξ Ҵ. ༼ ô ſ ͷ ̴.
϶忡 Ƽ 밳 V ݵ ִµ, ̴ ֽĽ忡 ռͷ ū ǹ̰ ˰ ȴ. ༼ Ⱓ 忡 Դٰ Ȯ ٴ ٽ ʹٸ, ٶ. ¦ ̿ ٴڿ ϹǷ ġ ʻ̱ ̴.
帧
ϰ ϴ 帧̶ ̴. ϴ 帧 ̿ ٸ. 忡 Ȯ ȣ ⸦ ٶ. , ϴ . Ǵ ϴ Դϴ. ȣ Ѵ. .
-> ģ ʽϴ.
Ϲ ϴ ڼ
߿ TV ͳ ų ٸ Ѱܾ Ѵ. ϰ, ư ε Ű ƾ Ѵ. ū ܱ ⷷӿ ϴ Ŀ δ ͵ . ֽϴ б ͷ ϵ ڽ Ѵٸ, 3 ȿ ͷ ̴. ߸ Ÿֿ̹ ǹݻ Ƚ پ ̸ ϴ ϵ پ ̴.
ڴ ȮǼ̳ ɼ ƴ϶ Ȯ ̴. 200 dzٸ ڰ ̴. ֳϸ εǾ, Ȯ ̱ ʸ ˾ƺƾ Ѵٴ ʰ ̱ ̴. Ͼ Ȯϰ ִ ƹ .
ְ ̴. 縦 Ʋ ְ . ұĢ ᱹ ̸鼭 θ ߴ.
ڻ 100% ֽ ϶ ϴ ƴϴ. ڻ ؼ ؾ Ѵ. ʹ ֽ ̳. δ ſ ε ̴. ̸, ü ̶ ȴ. 츮 ġ, 츮 .
߿ ں ڰ
ȣ ڸ ູ ڷ ٲ (̴ ȣ ȴ), ڰ ں е .
ְ ϶ ξ ( 2/3 ̴̻). ϴ Ѵ. < Ž θ ηϰ η Ž η Ѵ> .
ħü ༼ Ŀ Ÿ , ʴ´. ְؼ Ƶ鿴. 2009ó ̷ ̱ ϸ ༼ ٴ ٰų ɼ ũ. Ž彺 ̴.
买 ڿ й ħü ڿ Ȯ ´. Ȯ ħü Ⱓ . η ũ ٸ ξ , , ϰ Ÿ Ȯ ġ ȴ.
༼ ϴ ü ϴ ڿ ŷڸ οϱ ̴.
ں忡 źźϰ . ۺ״ ڿԴ Ѵ.
-> ڴٰ մϴ. Ҵ ִ? ϰ Ǹ, ? ϰ ϰ ˴ϴ. ʾ ߰ ϴ. ΰ ڰ ڸ ڰ ˴ϴ.
о߿ < ༼>̶ ǥ < >̶ ǥ . ̰ 츮 ش. 縦 ְ ʰ ö. 츮 < >̶ ǥ ʾҴ. ̷ 츮 ȸ ȭ ûȭ ٰ ִ. 츮 ϶ ηϸ 켱 ǽѴ. 츮 Ⱓ ۾ ° ø Ѵ.
ֽ
ִ ༼ ٴڿ ũ ݵϴ ִ. ̷ ϸ ͷ Ⱓ ֿ . ְ ֵؿԴ. κ ༼忡 ֺ ͷ . ִٸ ְ ְ ϴ ƹ ǹ̰ .
-> ְ ֿ ڼͷ ٴ ̺ 巹 ؼ 밡 ڷ ߽ϴ. ǼŰ ڷ ٸ ڽϴٸ < ֽ > ̶ ֱ ߽ϴ^^ ̴ ̾ ϹڿԴ ε ݵ尡 ٰ ߴ Ͱ ͽϴ.
ΰ ū Ǹ ΰ ϴ´ٸ 밳 ʴ´. ? ε ϴ´ٸ ̹ ̴. о ø ŷ ̻ ̴.
ε Ⱑ ٽ ƿ <ε > ϱ Ѵٸ ϱ ٶ. ְ, ε̰, ̰, ̰, ƴ ΰ ΰ < > Ѵٸ, ڴ ְ, Ұ ̴.
ϸ پٴ ȴ. ̰ ̰, ε̰, ְ, ְ, ʼ Һ, ġ Һ . ̷ ̷, Ѵ. ΰ ߰ſٴ ǹϴ װ ߰ſٴ ǻ̴. ̳ Ϳ ƹ͵ ʴ´.
-> մϴ. ٸ մϴ.
ع
ڽ Ȯִ , , Ÿ ϴ ִ. ݸ Ŵ ϰų ش´. 츮 ٸ Ʋȴٴ , ٰŸ ʰ Ϸ ִ. ٸ ð ų, װ ܶ ų, ٸ 쿬 .
< ٲٱ> Ҹ ֽ ڽ յǰ ʴ 츦 ϱ Ȱϴ . ̰ ڵ ¿ ִٴ ִ ٸ ̸ ൿڵ <Ȯ>̶ ´ ǥ ʴ.
ġ ȣ ٸ ̴. ڿ ġ̴. ϸ м ̵÷α . ڵ Ư ͵鿡 Ӵ° ϸ ٸ ͵鿡 д.
Ǽ å ʾ װ û ̸鼭 å ڵ鿡 ̴ , , ; ƴұ ϴ ϴ.
ڰ ؾ α ִ /ֽ̱ Ϲ̸鼭 ϴ ̴ϴ. å ڸ ϰ 8 ̷ Ǹ ֱĿ ߸ εϴ (Ϲڵ ϰ ϴ)а ¸ Ұϰ մϴ.
ϴ İ ƴұ ( )ޱ , ̷ ǽ Ⱦ ٴ ڼ Ѵٸ ǰ dz ʿ (Ϲȭ ̸ ݰ ϴ)Ǹ ֽϴ.
ڸ ̶ ϰ å Ÿ ̶ մϴ. å ʸ پ ִٴ ϵ ġ մϴ.
:
1. 캸Ҵ å ؼ å 5 ɴϴ.
[ 彺] ù ̾ ſ ϴ Ÿ Ǯ Ѵٴ £ Ҵ, 100 پ ڸ Ұ, [ 100 ε] ٷ ̾ ϴ. 뿩 о [ Ǽ, 籸] ְ å Բ å [3 ֽĽ ̱] ʾҽϴ.
[ Ǽ, 籸] λ ۱ͷ, ġ(Politics) ܾ Ǯ̰ ִ. * Politics: ϴ Poli ⸦ ϴ Tics ̶ ִ. ġε鵵 Ⱑ ƴ ΰ̾. ġǿ 3 ھƵ뿡 ϰ ̴.
[ֽĽ 17 ̽] ڶ ̹ å 鼭 ð ۵˴ϴ. ȸ شٴ ʸ ٷ ̷ å ð ߴٴ ƽ Ͼϴ.
뿩 å ϸ ªԳ İ . ϵ ġ ־ Դϴ.
2. Ϻ , ƺ ߷ ֽĽ ¿ å а İ ֳ? ϴ ϴ. ְ dzó ̹ ´ ٸ ϴ. ġ Ͻ ε, Ը մϴ. 鿩ٺҽϴ.
ް Ǿ, ܱ ְ.
ִ翡 Ⱑ < > ߴ, ǥ̶ մϴ.
Ǽ Ȥ ߸ ΰ ΰ̶ ʽϴ. ڿ ϰ ڿ ΰ, ΰ ̶ մϴ. . ƺ ǥǴ ΰ ΰ ִ ٷ ݱ ϺԴϴ. ̷ ʴ 䱸ϴ 츮 ѽϴٸ ѽմϴ.
ߴ Ϻ Ĺô ¡뿡 ϶ ǰῡ Ϻ 1965 ϱ⺻ ̹ ٴ 忡 ֽϴ. ƺ 츮 Ű ʴ 鼭 ġ 츮 ߿ 3 ǰ ϰڴٰ ε..
Ѷ ̱ ̱ ִ Ÿ ƴ Ҵ Ϻε. ÿ ̶ ϸ ޱ ߽ϴ. ִ Ϻ λ, ȥ״ ϴ ģ , , ˼ ؼ λ ټ ġΰ Ϻ ¸ 鼭 ¿ , ֱ!
ݸ鿡 ⺻ 츮 ּ Ϻο ü ȣ ݿ ־ ƴմϴ. ̵ ڶ п ܸ Ű .
´ ̰ ʽϴ. ǥε, ٴٸ ΰ ߺ ݿ Ա Ϻ ̿ 츮 ħ Խϴ. ̹ ٰ ϴ.
귯 ڽϴ. Ǵ Ʈ ƺ ϴ , ذ ְ. ƴϸ ̹ ȸ Ǵ ƺ 3 ǰ ƴ϶ 100 ǰ ø鼭 츮 ڳʿ Ƴ ϴ.
Ѱ ϵ ¿ Ѹ Ϻ ҽϴ.
α: 0.51 vs 1.27 = 2.5
: 10(ѹݵ 0.454) vs 37 = ѱ 3.7 / ѹݵ 1.7
GDP: 16,566 vs 51,762 = 3.1
̴ 뷫 1 : 3 . 1δ GNP 3: 4ҷ 1.3 ̰ ̴ϴ. Ϲ Ϳ . 20 ŷȰ ε Ϻ 츮 ߱ Դϴ.
IJ Ϻ ϰ ֽϴ. ̹ ó 츮 . ǥǴ 츮 ̹ ְ ö IT̳ ڵ Ȯ߽ϴ. ¡Ǵ û û /ǰ ϴ ߸ ϴ. ̹ ƺ (ִ ǥ) 츮 ߰.
ϴ Ѻƾ ϰ, Ҿմϴ. ϴ а Ȱ 츮 ¾ҽϴ. ٸ ٸ ְ ġ ۿ . Ϻ ϴ ͵ װ װ.
ϴ. ̹ ´ Ʈ 챺 ǿܷ ְ ƴϸ ݵü ûŸ ı ϰ ӵ ְ. 츮 ־ IMF ؾ ó Ͱ ŭ̳ ̹ 츮 Ȯ ǵƺ ߴ ũϴ.
ȸ ϴ. , Ͼ ߵ ̹ ´ 츮 ϰ ̶ ϵ ǽɵ ʽϴ. ľ Ƴ Դϴ.
ֽĽ忡 ؼ ٸ, ̹ ġ ŭ ε ذ ǰ. ̷ ġ ֽİ ƹ ϴ. ż ȸ Ȱϸ ȴٰ մϴ^^
( 2)