[퀵리포트] 대한항공, "매수" 유지..목표가 4만5000원 유지-KTB證

KTB투자증권은 24일 대한항공에 대한 투자의견을 매수, 목표가를 4만5000원으로 제시했다. 이 증권사가 제시한 이전 목표가는 이번과 동일한 4만5000원이다.

KTB투자증권 이한준 연구원이 작성한 대한항공 리포트 주요내용은 아래와 같다.

▶ 국민연금 수탁자책임전문위원회, 23일 비공개회의에서 대한항공 및 한진칼에 대한 ˝적극적˝ 주주권 행사에 반대 의견이 모아진 것으로 보도됨
▶ 23일 문재인 대통령의 공정경제추진전략회의 발언과 수탁위의 결정이 상충되는 것처럼 보도되고 있으나, 국민연금의 ˝적극적˝ 주주권 행사가 어려운 점은 예상되었던 바임
▶ 당사는 대한항공(003490/BUY/4.5만원)을 top-pick으로 추천. 근거는,1) CAPEX 감소로 FCF가 향후 5년간 매년 1.5조원 이상 발생하고 FCF Yield가 10%를 상회한다는 점,2) Delta와의 JV효과로 차별적인 여객 yield 호조가 예상된다는 점,3) 국토부 항공산업개선방안 및 행동주의 펀드의 등장 등으로 거버넌스 개선이 기대되는 바, 올해부터는 1.5조원의 FCF가 온전히 채권자와 주주의 몫으로 돌아올 수 있다는 점임







지난 23일 주가는 전일대비 1.25% 상승한 3만6450원으로 마감했다. 전일 종가 기준 주가수익배수(PER)는 10.9배, 주가순자산배수(PBR)는 0.99배, 자기자본이익률(ROE)은 9.1%다.

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