[퀵리포트] 세아베스틸, "매수" 유지..목표가 26%↓ 2만2000원-현대차證

현대차증권은 9일 세아베스틸에 대한 투자의견을 매수, 목표가를 2만2000원으로 제시했다. 이번 목표가는 이전에 제시한 목표가 3만원 대비 26% 하향했다.

현대차증권 박현욱 연구원이 작성한 세아베스틸 리포트 주요내용은 아래와 같다.

▶ 3분기 별도 및 연결 영업이익은 당사 추정치와 컨센서스 하회
▶ 3분기 별도 매출액 5,136억원, 영업이익 50억원, 세전이익 23억원으로, 영업이익은 전년동기대비
▶ 85%, 전분기대비
▶ 77% 기록, 연결 영업이익은 169억원으로 전년동기대비
▶ 62%, 전분기대비
▶ 52% 기록
▶ 실적부진은 자동차를 비롯한 전방 수요산업의 부진으로 철스크랩 및 부원료 등 원가 상승요인이 있었음에도 제품가격에 충분히 반영되지 못하였기 때문. 중저가재 판매비중이 여전히 높고 부원료 원가 상승분을 제품가격에 충분히 반영을 하지 못하였기 때문으로 추정됨. 세아창원 영업이익도 저조하였는데 수요부진과 spread 축소가 배경으로 추정됨 가할 것으로 예상됨. 3분기 실적을 반영하여 올해와 내년 영업이익을 하향 조정함
▶ 실적부진과 매크로 불확실성으로 동사 주가는 연중 약세를 시현하여 왔음. 하지만 현재 P/B는 역사적으로 낮은 수준에 있어 주가 하방경직성은 강화될 것으로 전망됨
▶ 목표주가는 실적조정을 반영하여 22,000원으로 하향하며 지속가능한 ROE를 고려한 적정 P/B 0.4배를 적용하여 산출함







지난 8일 주가는 전일대비 3.54% 상승한 1만6100원으로 마감했다. 전일 종가 기준 주가수익배수(PER)는 6.3배, 주가순자산배수(PBR)는 0.31배, 자기자본이익률(ROE)은 4.8%다.

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