[퀵리포트] SK이노베이션, "매수" 유지..목표가 30만원 유지-삼성證

삼성증권은 2일 SK이노베이션에 대한 투자의견을 매수, 목표가를 30만원으로 제시했다. 이 증권사가 제시한 이전 목표가는 이번과 동일한 30만원이다.

삼성증권 조현렬 연구원이 작성한 SK이노베이션 리포트 주요내용은 아래와 같다.

▶ 3Q 영업이익은 8,358억원(-1.9%QoQ)을 기록하며, 컨센서스(+7.4%)를 상회 및 당사추정치(-3.6%)에 부합. 세전이익은 4,594억원(-10.4%QoQ)을 기록하며, 컨센서스(-11.1%) 및 당사추정치(-16.2%)를 하회
▶ 전분기와 유사한 영업이익 달성은 정유 부문의 재고평가이익 감소(-713억원QoQ)에도 불구하고 PX스프레드 급증에 따른 화학부문 이익개선에 기인. 세전이익의 컨센서스 하회는 국제유가 상승에 따른 파생상품관련손실(1,186억원)에 기인
▶ 윤활기유 시장에 대한 우려 속에서 당사의 실적은 오히려 개선. 고부가 제품인 그룹3 윤활기유에 대한 높은 비중이 돋보인 실적. 국제유가 하락에 따른 우려가 있지만, 주가의 결정변수는 국제유가 방향성이 아닌 정제마진의 방향성임을 염두에 둘 필요 있음. IMO 2020을 앞두고 2019년부터 디젤 및 등유 마진은 크게 개선될 것이며, 이는 가솔린 마진 부진을 충분히 상쇄할 것. 파생상품관련손실로 인한 2018년 EPS 하락에도 불구하고 2019







이날 SK이노베이션 주가는 전일대비 2.22% 상승한 20만7000원으로 마감했다. 현재가 기준 주가수익배수(PER)는 9.9배, 주가순자산배수(PBR)는 1.07배, 자기자본이익률(ROE)은 10.8%다.

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