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[퀵리포트] 만도, "매수"로 상향..목표가 15%↓ 3만8000원-삼성證
18.10/29
강해자 기자
편집자주
퀵리포트는 증권사가 발행한 분석 리포트의 핵심 내용만 요약해 속보로 제공합니다. 종목에 대한 투자의견, 목표가, 리포트 주요 내용, 최근 실적을 알려 드립니다.
삼성증권은 29일 HL만도43,400원, 0원, 0%에 대한 투자의견을 매수로 상향했다. 목표가는 이전에 제시한 4만5000원 대비 15% 하향한 3만8000원이다.삼성증권 임은영 연구원이 작성한 만도 리포트 주요내용은 아래와 같다.
▶ 3Q18실적은 당사추정치 부합 및 컨센서스 하회. ADAS매출 고성장은 지속되었으나, 중국 및 한국공장 매출부진. 신규수주는 6.4조원으로 호조세
▶ 중국시장에 대한 우려가 지속되면서, 주가는 연초대비 53%하락하여 자동차업종 내에서가장 크게 하락. 중국실적회복은 불확실성이 높지만, 한국공장의 수익성이 ADAS매출 고성장 및 퇴직인원의 증가로 구조적 개선시기로 진입. 2018년 중국공장의 이익비중은 30%미만으로 하락한 반면, 한국공장은 40%비중으로 상승
▶ 중국실적의 불확실성은 큰 폭의 주가하락으로 충분히 반영. 한국공장의 수익성 개선과 미국의 매출성장에 주목할 시점. 최근 금융시장의 불안을 반영하여 Target P/E를 기존 12배에서 2019년 Global Peer평균인 대비 P/E 10배를 적용
지난 26일 주가는 전일대비 0.17% 상승한 2만8650원으로 마감했다. 전일 종가 기준 주가순자산배수(PBR)는 0.95배, 자기자본이익률(ROE)은 -0.1%다. 주가수익배수(PER)는 최근 4분기 합산 순이익이 적자를 기록해 음수(-)로 나와 계산하지 않았다.
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