[퀵리포트] S-Oil, "매수" 유지..목표가 13%↑ 17만원-삼성證

삼성증권은 11일 S-Oil에 대한 투자의견을 매수, 목표가를 17만원으로 제시했다. 이번 목표가는 이전에 제시한 목표가 15만원 대비 13% 상향했다.

삼성증권 조현렬 연구원이 작성한 S-Oil 리포트 주요내용은 아래와 같다.

▶ IMO 2020 규제 시행에 따른 디젤/등유/VLSFO 스프레드 상승 및 HSFO 스프레드 하락이 예상되며, 이는 2019년 하반기부터 본격화 전망
▶ RUC/ODC 설비 증설을 통해 동사의 중유(Fuel oil) 생산 비중은 13%에서 4%로 크게 낮아진 반면, 디젤/등유 생산 수율은 52%로 글로벌 평균(45%) 대비 크게 높은 수준
▶ 2020년 영업이익은 2.55조원으로 컨센서스(2.14조원) 19% 상회할 것으로 예상하는데, 이는 아직 컨센서스에 온전히 반영되지 않은 IMO 2020 영향에 기인. 향후 실적에 대한 기대치는 점차 상향될 것. 이익전망치 상향에 근거하여, 12MF BPS를 8.0%상향. 또한 2020 ROE 상향조정(18.9%→21.7%)으로 인해 Target P/B를 2.22배에서 2.35배로 상향하며, 목표주가를 15만원에서 17만원으로 13.3%상향. 정유업종 내 Top-pick의견으로 추가 편입







지난 10일 주가는 전일대비 0.38% 하락한 13만2500원으로 마감했다. 전일 종가 기준 주가수익배수(PER)는 13.1배, 주가순자산배수(PBR)는 2.24배, 자기자본이익률(ROE)은 17.1%다.

→ [바로가기] 전 증권사 보고서 원문서비스 '와이즈리포트'
http://www.wisereport.co.kr/