[3Q 프리뷰] 코스맥스, 영업익 +174%.. 내수·수출 고르게 성장

코스맥스가 3분기도 매출 성장이 이어질 전망이다. 10일 교보증권 유민선 연구원은 코스맥스의 3분기 연결기준 실적을 매출액 2923억원(+40%, 이하 전년 동기비), 영업이익 137억원(+174%)으로 예상했다.

코스맥스는 지난해 전방산업 부진 영향으로 국내 매출이 감소했다. 이에 따른 기저효과는 올 4분기까지 매출 고성장 요인으로 작용할 전망이다.

중소형 고객사들의 수출 호조가 3분기에도 지속되며 내수와 수출이 각각 전년 동기 대비 30%, 16% 성장할 것으로 추정했다. 3분기 중국(차이나+광저우) 매출은 전년 동기 대비 23% 증가할 것으로 예상했다. 영업이익률은 1.8%p 상승한 8.1%를 기록할 것으로 보인다. 유 연구원은 유에스이 법인과 누월드는 각각 매출액 131억원과 320억원을 기록할 것으로 전망했다. 이어 유에스이 영업손실은 20억원으로 축소될 것으로 전망했다.



올해 연간 매출액은 상장 이후 처음으로 1조원을 돌파할 것으로 기대했다. 유민선 연구원이 추정한 코스맥스의 2018년 연결기준 실적은 매출액 1조2228억원(+38%, 이하 전년비), 영업이익 615억원(+75%), 지배지분 순이익 394억원(+109%)이다.

유 연구원은 국내 본격적인 기저효과 시작과 영업레버리지 확대국면, 유에스이+누월드 적자폭 축소를 감안해 투자의견 '매수'와 목표주가 18만원을 제시했다. 이는 오전 9시 34분 현재 주가 14만6000원(-2.3%, 전일비) 대비 23% 높다.