일양약품, 올해 영업익 전년 대비 20%↑.."위궤양 치료제 성장"

31일 골든브릿지투자증권이 일양약품의 실적 개선을 전망했다. 목표가와 투자의견은 제시하지 않았다.

일양약품은 전문 치료제 중심의 중소형 제약사다. 자회사로는 중국 양주일양(지분율, 52%), 통화일양(45.9%)이 있다.

2017년 주춤했던 매출 성장이 2018년 1분기부터 회복세를 보이고 있다. 2018년 1분기 일양약품의 매출액은 전년 동기 대비 21% 증가한 726억원을 기록했다. 큰 폭으로 성장한 중국 자회사 매출에 슈펙트 중국 임상 매출이 가세한 덕분이다. 골든브릿지투자증권의 하태기 연구원은 2분기도 1분기와 비슷한 매출 증가율을 보일 것으로 전망했다.



주력 제품인 놀텍의 매출 증가가 기대된다. 놀텍은 일양약품이 자체 개발한 위궤양 치료제다. 2014년 117억원을 기록한 놀텍 매출은 2016년 210억원, 2017년 230억원을 기록했다. 하 연구원은 2018년 놀텍의 매출액이 270억원으로 급성장할 것으로 전망했다. 상반기에는 30억원 규모의 멕시코향 놀텍 선적 요청도 있었다. 2017년 말에는 H.pylori 적응증 보험급여가 승인되기도 했다. 향후 일양약품은 놀텍의 적응증을 늘려 매출액을 증가시킬 계획이다.

슈펙트 매출액도 빠르게 증가하고 있다.. 슈펙트는 백혈병 치료제로 2016년 1차 치료제로 승인됐다. 그동안 처방이 많지 않았던 슈펙트는 1차 치료제 승인 후 신규 환자에 대한 처방이 점차 늘고 있다. 하 연구원은 2017년 35억원 내외였던 슈펙트 매출액이 2018년 60억원에 근접할 것으로 전망했다.

슈펙트는 파킨슨 치료제로도 연구되고 있다. 현재 미국 존슨홉킨스대학과 공동연구를 진행하고 있다. 미국 FDA Pre-IND 미팅과 임상을 준비 중이다. 또한, 중국 임상을 위해 자회사인 양주일양이 올해 3월 중국 IND를 승인받았다. 이 밖에도 일양약품은 항바이러스제와 호흡기 세포융합 바이러스 치료제, 폐암 치료제 등을 연구 개발 중이다.

독감백신 부문과 자회사의 성장도 눈여겨볼 만하다. 하 연구원은 2018년 독감백신 부문 매출액을 180억원으로 2017년 164억원 대비 9.7% 증가할 것으로 예상했다. 또한, 연결 기준 양주일양과 통화일양의 매출액이 전년 대비 13% 성장할 것으로 내다봤다.

하 연구원이 전망한 2018년 매출액은 전년 대비 12% 증가한 3044억원, 영업이익은 20% 증가한 288억원이다.

이날 오전 9시 26분 현재 일양약품은 전일 대비 0.6% 하락한 3만1700원에 거래되고 있다. 같은 시각 시가총액은 6037억원으로 하 연구원이 전망한 올해 순이익 157억원의 38.6배다.