[퀵리포트] 풍산, "매수" 유지..목표가 8%↓ 4만1000원-삼성證

삼성증권은 30일 풍산에 대한 투자의견을 매수, 목표가를 4만1000원으로 제시했다. 이번 목표가는 이전에 제시한 목표가 4만5000원 대비 8% 하향했다.

삼성증권 백재승 연구원이 작성한 풍산 리포트 주요내용은 아래와 같다.

▶ 동사의 2Q18 연결기준 매출은 전분기대비 5.9% 증가한 7,093억 원이나, 영업이익은 전분기대비 30% 감소한 315억 원으로, 영업이익은 컨센서스를 37% 하회
▶ 실적이 예상을 크게 하회한 원인은, 1) 방산 수출사업이 적자 전환한 한편, 2) 구리가격 하락으로 신동사업 또한 수익성이 둔화되었기 때문. 월별 변동성이 심해 가시성이 높지 않은 중동향 방산 수출에의 의존도가 높아진 현 상황 고려 시, 하반기 방산 수출실적에 대한 보수적 접근 불가피. 한편, 3Q18 신동사업 ASP는 전분기대비 둔화되어 수익성 회복이 미진하겠지만, 원/달러 환율 상승이 그 효과를 다소 상쇄해 줄 것
▶ 방산 수출 실적에 대한 눈높이 하향 조정을 통해 동사의 2018년 영업이익 추정치를 기존 대비 16% 하향하고, 이를 반영하여 동사에 대한 목표주가도 41,000원으로 9% 하향 조정







지난 27일 주가는 전일대비 0.70% 하락한 3만5250원으로 마감했다. 전일 종가 기준 주가수익배수(PER)는 7.5배, 주가순자산배수(PBR)는 0.75배, 자기자본이익률(ROE)은 9.9%다.

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