[퀵리포트] 아모레퍼시픽, "매수" 유지..목표가 6%↓ 31만원-삼성證

삼성증권은 지난 26일 아모레퍼시픽에 대한 투자의견을 매수, 목표가를 31만원으로 제시했다. 이번 목표가는 이전에 제시한 목표가 33만원 대비 6% 하향했다.

삼성증권 박은경 연구원이 작성한 아모레퍼시픽 리포트 주요내용은 아래와 같다.

▶ 2Q18 매출액은 전년대비 11.5% 증가하며 당사 기대치를 충족하였으나, 영업이익은 전년대비 43.5% 증가하며 당사 전망치 하회. 하지만 일회성 비용 제외 시 영업이익도 당사 기대치 충족
▶ 매출액은 5개분기 만에, 영업이익은 7개분기 만에 상승 반전. 하지만 이는 기저효과를 제외하고 볼 경우 당초 당사 및 시장 기대보단 회복이 더딘 것. 여기엔 여러 이유가 있겠으나, 핵심은 중국 내 빠르게 점유율을 확대하고 있는 온라인판매/마케팅채널에 대한 동사의 대응이 늦었기 때문으로 판단됨
▶ 최근 회사의 중국 온라인채널 대응 방안에 대한 고민이 본격화 된 만큼, 장기적 글로벌 점유율 하락이라는 최악의 상황은 피할 수 있을 것으로 전망. 다만 전략 변화에 따른 실적 개선은 빨라야 2019년부터일 것으로 예상. 2H18 실적가시성이 낮은 만큼 투자자들은 장기적 관점에서 주가 약세 시 매집하는 전략이 유효







26일 주가는 전일대비 4.11% 하락한 26만8000원으로 마감했다. 26일 종가 기준 주가수익배수(PER)는 45.1배, 주가순자산배수(PBR)는 3.68배, 자기자본이익률(ROE)은 8.2%다.

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