[퀵리포트] 삼성생명, "매수" 유지..목표가 11%↓ 14만5000원-SK證

SK증권은 14일 삼성생명에 대한 투자의견을 매수, 목표가를 14만5000원으로 제시했다. 이번 목표가는 이전에 제시한 목표가 16만4000원 대비 11% 하향했다.

SK증권 김도하 연구원이 작성한 삼성생명 리포트 주요내용은 아래와 같다.

▶ 삼성생명의 연결 지배주주 순이익은 1Q18 3,899억원 (-31% YoY)으로 SK증권 추정치와 컨센서스를 600억원 수준 하회. 사업비(이연신계약비 포함)가 8,559억원 (+7.4% YoY)으로 증가한 것이 실적 부진의 주 원인이라고 판단
▶ 실적 부진에 의한 기대 ROE 하락, 목표 PBR 하향에 따라 목표주가를 145,000원으로 하향 조정함
▶ 한편 주가의 주요변수인 삼성전자 지분과 관련해, 대규모 지분 매각 시 처분익의 주주환원은 가용자본 감소로 이어지므로 배당재원 포함은 어렵다고 예상돼 긍정적 이벤트가 아니라고 판단함



지난 11일 주가는 전일대비 2.23% 상승한 11만4500원으로 마감했다. 전일 종가 기준 주가수익배수(PER)는 19.6배, 주가순자산배수(PBR)는 0.78배, 자기자본이익률(ROE)은 4.0%다.

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