[퀵리포트] 엔씨소프트, "매수" 유지..목표가 14%↓ 48만원-현대차證

현대차투자증권은 11일 엔씨소프트에 대한 투자의견을 매수, 목표가를 48만원으로 제시했다. 이번 목표가는 이전에 제시한 목표가 56만원 대비 14% 하향했다.

현대차투자증권 황성진 연구원이 작성한 엔씨소프트 리포트 주요내용은 아래와 같다.

▶ 1분기 실적은 기대치를 소폭 상회하는 양호한 모습. 리니지M의 장기 흥행추세가 지속되는 가운데, 대만시장 진출에 따른 로열티 수입 증가효과가 매출성장에 영향을 미쳤고, 인센티브 지급종료에 따른 인건비 경감 및 마케팅비 축소가 실적 호조의 주된 원인하반기 출시될 것으로 기대를 모았던 블래이드&소울2의 출시가 19년 이후로 연기되었음
▶ 1분기 연결기준 매출액은 4,752억원(+98.4% YoY, 10.9% QoQ), 영업이익은 2,038억원(+569.7% YoY, +7.7% QoQ)를 기록하며 예상치를 소폭 상회하는 양호한 실적을 시현
▶ 블레이드&소울2의 출시는 19년 이후로 연기되었으며 구체적인 시점은 불투명한 상황
▶ 신작 게임들의 런칭일정 연기를 반영하여 18년 매출액과 영업이익을 각각 9.2%, 13.3% 하향조정 Multiple 하향 조정이 불가피한 상황







지난 10일 주가는 전일대비 3.21% 하락한 34만7000원으로 마감했다. 전일 종가 기준 주가수익배수(PER)는 17.3배, 주가순자산배수(PBR)는 2.80배, 자기자본이익률(ROE)은 16.2%다.

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