[퀵리포트] 휴젤, "매수" 유지..목표가 6%↑ 62만원-KB證

KB증권은 지난 13일 휴젤에 대한 투자의견을 매수, 목표가를 62만원으로 제시했다. 이번 목표가는 이전에 제시한 목표가 58만원 대비 6% 상향했다.

KB증권 서근희 연구원이 작성한 휴젤 리포트 주요내용은 아래와 같다.

▶ 투자의견 BUY 유지, 목표주가 620,000원으로 상향
▶ 투자 포인트는 1) 합병에 따른 이익률 개선, 2) 연말 배당 시행 기대, 3) 톡신 및 필러의 선진국 시장 진출과 관련된 모멘텀
▶ 2018년, 내수 톡신은 여전히 성장 부진하나 수출 톡신은 성장세 이어질 것으로 예상



[표] 최근 3년 실적 추이

(단위:억원)	2015	2016	2017
매출액	650	1,241	1,319
영업이익	177	632	768
영업이익률	27.3%	50.9%	58.2%
순이익(지배)	339	432	540
순이익률	52.1%	34.8%	41.0%

* 연결기준, 2017년은 3분기까지 누적 값

[표] 최근 5분기 실적 추이

(단위:억원)	2016.3Q	2016.4Q	2017.1Q	2017.2Q	2017.3Q
매출액	328	378	442	461	415
영업이익	179	201	258	273	237
영업이익률	54.7%	53.4%	58.4%	59.2%	57.1%
순이익(지배)	125	135	183	185	172
순이익률	38.3%	35.9%	41.4%	40.2%	41.4%

* 연결기준

13일 주가는 전일대비 0.82% 하락한 47만1000원으로 마감했다. 13일 종가 기준 주가수익배수(PER)는 30.0배, 주가순자산배수(PBR)는 2.94배, 자기자본이익률(ROE)은 9.8%다.

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