[퀵리포트] 대상, "매수" 유지..목표가 3만5000원 유지-DB금투

DB금융투자는 지난 11일 대상에 대한 투자의견을 매수, 목표가를 3만5000원으로 제시했다. 이 증권사가 제시한 이전 목표가는 이번과 동일한 3만5000원이다.

DB금융투자 차재헌 연구원이 작성한 대상 리포트 주요내용은 아래와 같다.

▶ 4Q17 연결 매출 5.2%YoY증가, 개별 영업이익 33.2%YoY증가한 138억원 전망. 4개 분기만에 전년대비 실적 개선
▶ 개별기준 영업이익 회복의 주요인은 신선/편의식 매출 증가, 장류 수익성 개선, 조미료/전분당 원가 안정, F&F합병 비용 베이스효과, 선물세트 비용 일부 선반영 등 때문
▶ 6년간(12~17년) 지속된 투자 싸이클의 마무리 국면, 신선부문 구조조정, 원가 안정, 경쟁 비용 축소로 18년 실적 개선 지속적 전망. P/E 11.6배로 업종평균대비 저평가



[표] 최근 3년 실적 추이

(단위:억원)	2015	2016	2017
매출액	26,350	28,550	22,575
영업이익	1,098	1,110	915
영업이익률	4.2%	3.9%	4.1%
순이익(지배)	582	646	613
순이익률	2.2%	2.3%	2.7%

* 연결기준, 2017년은 3분기까지 누적 값

[표] 최근 5분기 실적 추이

(단위:억원)	2016.3Q	2016.4Q	2017.1Q	2017.2Q	2017.3Q
매출액	7,507	7,092	7,142	7,240	8,193
영업이익	365	91	289	239	387
영업이익률	4.9%	1.3%	4.0%	3.3%	4.7%
순이익(지배)	297	-74	243	125	244
순이익률	4.0%	-1.1%	3.4%	1.7%	3.0%

* 연결기준

11일 주가는 전일대비 3.50% 상승한 2만6600원으로 마감했다. 11일 종가 기준 주가수익배수(PER)는 17.1배, 주가순자산배수(PBR)는 1.04배, 자기자본이익률(ROE)은 6.1%다.

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