[대가의보물] DSR제강, 소개 이후 +16%

랄프 웬저의 조건을 모두 만족했던 DSR제강이 소개 이후 상승해 눈길을 끈다. DSR제강이 랄프 웬저의 조건을 모두 만족해 대가의 보물에 소개된 것은 지난 6월 29일이다(▷관련 기사 -[대가의 보물] DSR제강, 랄프 웬저의 선택). DSR제강은 11일 오후 1시 55분 현재 전일 대비 1.5% 내린 4380원에 거래되고 있다.

DSR제강이 소개된 지난 6월 29일 종가는 3835원이다. DSR제강은 소개 이후 거의 매일 꾸준히 오르는 모습을 보였다. 전일 종가는 4450원으로 소개 당시 주가(3835원) 대비 16% 오른 수준이다.

소개 당시 DSR제강을 평가한 기준은 당시 주가와 2016년 1분기 재무 데이터다. 전일 종가는 당시보다 16% 상승했고 재무데이터는 여전히 지난 1분기 데이터다. 주가는 올랐지만, DSR제강은 여전히 랄프 웬저의 조건을 모두 만족한다.

[그림] DSR제강, 랄프 웬저 조건 통과

*기준일:2016년 8월 10일
(자료:아이투자 GS클럽)

랄프 웬저는 소형주 투자의 개척자로 불린다. 그는 작지만 재무구조가 튼튼하고 빠르게 성장하는 기업을 발굴해 투자하는 법을 자신의 책 『작지만 강한 기업에 투자하라(A Zebra in Lion Country)』에서 이야기했다.

주가순자산배수(PBR)는 0.54배로 소개 당시인 0.46배보다 높아졌지만 여전히 1배 미만의 랄프 웬저 조건을 만족한다. 부채비율은 58%로 100% 미만이고 순이익이 104억원으로 흑자이면서 영업현금흐름이 순이익 대비 커 실제 유입되는 현금이 더 많다. 최근 1년간 EPS성장률은 42.7%로 랄프 웬저의 조건에 부합한다. 시가총액은 641억원으로 소형주로 볼 수 있다.

DSR제강의 주당순자산은 우상향해왔다. PBR은 2009년 1.4배 수준을 기록하다 이후 하락해 줄곧 1배 미만에서 거래돼왔다. 2013년 이후 주당순이익은 대체로 상승해왔으나 주가는 상대적으로 주춤하다.



DSR제강은 철강 선재 가공 전문업체다. 선재를 가공해 건설, 유전시추 등에 사용하는 와이어로프와 스프링 등에 사용되는 경강선을 제조한다. 철강신문에 따르면 지난 1분기 기준 DSR제강의 국내 시장점유율은 29.2%다.

DSR제강은 최근에 부진한 실적을 냈다. 지난 1분기 개별 기준 매출액은 405억원으로 전년 동기 대비 14% 줄었다. 영업이익도 15억원으로 2억원(14%) 감소했다. 와이어로프 제품 매출액이 104억원으로 전년 동기 대비 31% 줄었다. 경강선 외 제품도 199억원으로 6% 감소했고 그외 상품도 102억원으로 5% 줄면서 전년 동기 대비 감소한 실적을 냈다.

하지만 지난 2012년 영업이익률 -0.8%를 기록한 이후 지난해까지 수익성이 꾸준히 개선된 점은 긍정적이다. 영업이익률은 2013년 2.6%, 2014년 4.6%, 지난해 5.5%를 기록했다. 주요 제품인 와이어로프와 경강선의 가격이 내림세지만 주요 원재료인 와이어로드 가격이 더 큰 폭 하락한 덕분이다. 지난 2013년과 2015년 주요 제품은 3~7%의 하락폭을 보인 반면 원재료는 15~16% 내렸다. 지난 1분기에도 감소한 실적을 냈지만 영업이익률은 3.7%로 전년 동기와 비슷한 수준이다.

지난 1분기 기준 연환산(최근 4분기 합산) 실적을 반영한 주가수익배수(PER)는 6.1배, 자기자본이익률(ROE)은 8.7%다.

▷ GS클럽, 대가의 보물은...



대가의 보물은 GS클럽에서 제공하는 서비스로 5명의 투자 대가의 기준에 맞춰 기업의 안전성, 수익성, 성장성을 계량화 시켰다. 각 지표별 가중치를 부여하고, 대가별 점수를 평균해 보물 종합점수를 산출한 결과도 보여준다.

각 대가의 조건을 모두 충족하는 종목은 최근 실적이 반영되거나 주가가 변할 때마다 바뀐다. 대가의 보물을 통해 매일 전일 종가 기준의 종목들을 스크리닝할 수 있다. 

* 대가의 보물이 소개한 '보물'주식
[대가의 보물] 세보엠이씨, 월터 슐로스의 '호평'
[대가의 보물] 플랜티넷, 소개 이후 +19%
[대가의 보물] 성창오토텍, 소개 이후 +14%
→ 대가의 보물 바로가기

▷ GS클럽은...

GS클럽은 검증된 투자대가의 철학을 바탕으로 3가지 전략으로 포트폴리오를 운영한다. 오랜 역사 속에 투자대가로 불리는 사람의 전략을 분석 후 3가지(히든챔피언, 역발상, 성장주) 유형으로 나눴고, 대가별 핵심 전략을 계량화시켰다. 그 전략을 바탕으로 과거 10년간 수익률을 검증했다.

[GS투자전략 10년간 전략별 수익률]
* 수익률 검증기간: 2005년 ~ 2014년
1. 히든챔피언 전략, 2981%(40.9%, 이하 연평균)
2. 역발상 전략, 2695%(39.5%)
3. 성장주 전략, 1502%(32.0%)

GS클럽을 통해 가치투자 대가들의 투자법을 충실히 구현한 포트폴리오를 만나볼 수 있다.

→ 서비스 둘러보기 & 3일 무료체험 신청하기
→ 전략별 특징과 과거 수익률 살펴보기