[즉시분석] 콜마비앤에이치, 기관 매수세...'눈길'

기관 투자자가 매수하고 있는 콜마비앤에이치가 눈길을 끈다. 2일 오전 10시 46분 현재, 전일보다 0.52% 소폭 오른 3만8500원에 거래되고 있다. 콜마비앤에이치는 건강기능식품 및 화장품 생산에 사용되는 원료를 생산하는 업체로 미래에셋제2호스팩과 합병해 상장됐으며, 이후 작년 2월 콜마비앤에이치로 상호를 변경했다.

증권업계에 따르면, 기관 투자자는 최근 한 달 중 19거래일(이하 거래일 기준)에 콜마비앤에이치 주식을 사들였다. 이 기간 동안 기관 투자자가 순매수한 콜마비앤에이치 주식은 총 34만2766주로 발행주식수의 1.16% 규모다. 같은 기간 콜마비앤에이치 주가는 3만3150원에서 3만8300원으로 15.5% 상승했다.

이러한 기관 투자자들의 행보는 최근 전년동기 대비 매출과 이익이 성장한 콜마비앤에이치의 실적과 연관이 있어 보인다. 콜마비앤에이치의 올해 1분기 연결 기준 매출액은 635억원으로 전년 동기 대비 16% 증가했고, 영업이익은 27% 증가한 94억원을 기록했다. 순이익은 80억원으로 흑자전환에 성공했다. 매출과 영업이익이 늘어나며 영업이익률도 전년 동기보다 0.8%p 높은 14.9%다. 

콜마비앤에이치는 2015년 1분기에 기타영업외비용으로 255억원을 인식하며, 순이익이 급감한 바 있다. 기타영업외비용의 대부분은 합병비용 253억으로, 회사 측은 합병비용에 대해 SPAC 합병상장에 따른 비용이며, 현금유출을 수반하지 않는 장부상 평가손익이라고 설명한 바 있다. 이러한 합병비용은 SPAC과의 합병시 종종 발생하는데, 합병기일 SPAC의 주가가 공모가 기준 순자산가치를 넘어선 경우 생긴다. 예를 들어, 순자산가치 50억원을 기준으로 합병비율을 계산했는데, 합병기일 SPAC의 시가총액이 100억원이 됐다면, 차액 50억원을 비용으로 처리하는 식이다.

한편, 최근인 5월 30일 하이투자증권의 손효주 연구원은 2016년 콜마비앤에이치의 매출액은 2750억원(+16.5%, 전년 대비), 영업이익을 420억원(+23.5%)으로 전망했다. 주요 고객사인 애터미의 적극적인 확장과 MOU를 체결한 중국 로컬 업체 취앤지엔으로의 납품시작으로 매출과 이익이 늘어난다는 설명이다. 작년 11월, 콜마비앤에이치는 연간 약 1억위안(한화 약 180억원)이상의 물량을 취엔지엔 국내 법인에 납품하는 계약을 체결한 바 있다.

이런 가운데, 콜마비앤에이치의 재무상태는 양호하다. 올해 1분기 연결 기준 부채비율은 34%로 낮고, 유동비율은 263%로 높다. 차입금도 거의 없어 이자비용이 미미하다.

콜마비앤에이치는 2015년에 첫 배당도 실시했다. 다만 주당 배당금은 63원, 전일 종가 기준 시가배당률은 0.16%로 시중 금리보다 낮은 수준이다.

* 과거 주식 수 변화가 있어, 주당 배당금은 그에 맞춰 수정된 값임.

올해 1분기 실적과 전일 종가를 반영한 주가수익배수(PER)는 57.8배, 주가순자산배수(PBR)는 15.33배다. 자기자본이익률(ROE)은 26.5%다. 콜마비앤에이치는 실적 성장과 함께 이익과 자본총계 대비 프리미엄을 받는 만큼, 향후 주가 등락 폭이 클 수 있어 주의가 필요하다.