[주식MRI 우량주] 파트론, 재무상태&실적 모두 개선

임유빈 연구원 16.05/23 09:36 조회 962 누적점수:: 0

편집자주 | 주식MRI 우량주는 아이투자의 투자매력도 평가도구인 주식MRI 솔루션과 재무분석 도구인 V차트를 통해 실적과 재무 안전성 등 투자매력도가 높은 기업을 소개하는 코너입니다.

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 파트론의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 18점으로 전체 상장기업 중 84위(상위 5%)를 차지했다. 파트론은 23일 오전 9시 30분 현재 전일 대비 3.2% 오른 1만1100원에 거래되고 있다.

주식MRI 분석에 따르면, 중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 그리고 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

[그림] 파트론 주식MRI 분석 결과 요약

(자료: 아이투자)

파트론은 각종 스마트폰 부품을 제조하는 기업이다. 구체적 품목으로는 카메라모듈, 안테나, 수정발진기, 센서류, 진동모터 등이 있으며 스마트폰 외 가전, 내비게이션 등에 사용되는 부품도 생산하고 있다.

파트론의 매출액은 2013년까지 성장했다. 특히 2012년 매출액이 큰 폭으로 늘었는데 스마트폰 시장이 성장하면서 파트론의 매출액도 급증한 것으로 보인다. 스마트폰 시장은 2011년부터 성장해 2014년 전세계 스마트폰 출하량은 12억8000만대로 전년 대비 29% 늘어난 것으로 알려졌다. 또한 주요 고객사인 삼성전자의 시장점유율이 확대되며 파트론도 급격한 성장을 이룰 수 있었다.

2011년에 65%를 차지했던 삼성전자 향 매출비중은 2012년 이후 80% 이상으로 확대되기도 했다. 지난해 삼성전자 향 매출비중은 85%였다.

파트론은 올해 1분기에도 개선된 실적을 냈다. 지난 1분기 연결 기준 매출액은 2481억원으로 전년 동기 대비 23% 늘었다. 영업이익은 47% 증가한 207억원, 지배지분 순이익은 31% 늘어난 132억원을 각각 기록했다.

대신증권 박강호 연구원은 지난 10일 발표한 리포트에서 삼성전자의 갤럭시S7 출시로 전면 카메라모듈, LDS안테나 매출 증가에 1분기 실적이 개선됐다고 밝혔다. 또한 해외생산법인인 자회사의 렌즈, 안테나 공급물량이 늘어난 점도 주목했다.

박 연구원에 따르면 카메라모듈은 삼성전자의 중저가 라인업 교체, 신모델 출시로 후면 카메라모듈 공급물량 증가, 전체 평균판매단가 상승으로 타 스마트폰부품업체와 비교해도 높은 성장세를 보인 것으로 나타났다.

한편 파트론은 스마트 웨어러블 기기 부문 신규사업을 추진 중이다. 현재 관련 분야에 대한 투자 확대가 이뤄지는 단계에 있다. 파트론은 체온 캡슐, 웨어러블 밴드 판매를 시작으로 보청기, 메디컬 센터 등을 개발 및 판매할 계획이다.

재무상태도 개선되고 있다. 지난 2013년에 차입금이 큰 폭 늘었으나 이후 상환하며 감소하고 있다. 지난해 말 기준 차입금비중은 5.9%로 재무적으로 안전한 편에 속했다.

파트론의 차입금이 늘던 시기, 설비투자가 이뤄졌다. 2010년 82억원의 규모를 보였던 기계장치가 2011년 129억원, 2012년 220억원까지 늘었다. 삼성전자등 주요 매출처의 주문량 증가에 맞추기 위해 생산능력을 확대시킨 것으로 보인다.

재무상태도 개선되고 있다. 부채비율은 지난 2012년 1분기, 2분기 그리고 2013년 1분기에 100%를 상회했으나 이후 꾸준히 줄어 지난해 말 33%까지 감소했다. 유동비율도 122%로 100%를 넘어 양호한 수준을 유지하고 있다.

지난 1분기 기준 연환산(최근 4분기 합산)실적을 반영한 주가수익배수(PER)는 13.5배, 주가순자산배수(PBR)는 1.78배, 자기자본이익률(ROE)은 13.2%다.

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주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.