동양이엔피20,100원, ▲160원, 0.8%는 전원공급장치를 만드는 회사다. 전원공급장치는 전자 제품에서 전기에너지를 변환해 안정적으로 전원을 공급하는 역할을 한다. 사용방법에 따라 SMPS, 충전기, 파워써플라이, 아답터 등 여러 가지 이름으로 불리며, 기술적으로 SMPS(Switching-Mode Power Supply)란 이름으로 통용된다. 동양이엔피는 휴대폰용 충전기와 디지털가전용 SMPS, 사무자동화 기기 및 통신장비용 SMPS를 생산·판매한다.

▷ 스마트폰 시장과 함께 성장...신규 사업으로 다변화 모색 중

동양이엔피의 연환산(최근 4분기 합산) 기준 매출액은 2013년까지 증가하는 모습을 보였다. 주요 제품이 각종 전자제품에 쓰이는 만큼 IT제품 시장의 성장에 따라 동양이엔피의 실적도 개선돼왔다. 특히, 2011년부터는 주요 고객사인 삼성전자의 스마트폰 매출증가가 실적개선의 배경이 됐다. 2011년 휴대폰용 SMPS 매출은 전년대비 158%, 2012년에는 203% 성장하는 성과를 보이기도 했다.



2014년부터 동양이엔피의 매출은 다소 부진한 모습을 보이고 있다. 삼성전자의 스마트폰 판매량이 부진했던 영향이다. 2013년까지 삼성전자의 세계 스마트폰 시장점유율은 30%대를 보였다. 그러나 기존 스마트폰 시장의 선두업체였던 애플과 중국의 화웨이, 샤오미 등 신규 업체들과의 경쟁 심화로 삼성전자의 점유율은 2014년과 지난해 연속으로 하락했다. 이에 따라 동양이엔피의 실적도 영향을 받게 됐다.

[그림] 업체별 세계 스마트폰 시장점유율 추이


(자료: 아이투자, IDC)

최근 동양이엔피는 신규 사업으로 연료전지, 태양열전지 등 전력변환장치 연구를 학계 및 유관연구기관과 함께 진행하고 있다. 친환경관련 제품에 대한 관심이 높아짐에 따라 공기청정기, 정수기 등 환경관련 제품군에 대해 시장진입과 추가 연구개발 활동이 진행 중에 있으며, LED조명의 매출비중을 늘리기 위해 힘쓰고 있다. 이 같은 노력은 제품다변화를 통해 지속적인 성장을 이루기 위한 것이라고 볼 수 있다.

▷ 순현금 풍부...시총 59% 규모

동양이엔피는 2012년 이후로 차입금 비중을 5% 미만으로 유지하고 있다. 지난해 말 기준 차입금비중은 0.8%였다. 차입금이 없는 대신 동양이엔피는 비교적 풍부한 순현금자산(현금및현금성자산 + 단기금융자산 – 장/단기차입금)을 보유하고 있다. 2011년 이후 순현금자산이 매년 증가했으며, 지난해 말 기준 순현금자산은 653억원으로 시가총액의 59%를 보였다. 보유한 순현금자산은 동양이엔피가 재무적으로 안전하다는 것을 나타내고, 향후 다양한 목적으로 사용될 수 있다.



동양이엔피의 자산구조지수를 보면 투자자산의 비중이 큰 편이다. 투자자산의 대부분은 관계기업등지분관련투자자산이 차지하고 있다. 동양이엔피는 중국, 루마니아, 베트남 등 해외법인과 대한케이블 등의 계열사를 종속기업으로 보유하고 있다. 이들 종속기업을 취득하며 투자자산이 증가했다.



풍부한 순현금을 바탕으로 동양이엔피는 지난 10년간 꾸준히 배당을 실시했다. 배당금 규모는 2008년 축소한 이후 지난해까지 주당 300원을 유지했다. 지난해 시가배당률은 2.1%로 시중금리(1.5%)를 상회했다. 올해도 주당 300원을 지급하면 현재 주가(1만3850원, 27일 오후 1시 27분) 기준 2.1%의 배당수익률을 기대할 수 있다.



지난해 수익성이 다소 개선되며 동양이엔피의 연환산 기준 자기자본이익률(ROE)이 상승세를 보였다. 지난해 말 기준 ROE는 9.9%였다. 반면, 주가변동은 상대적으로 미미해 지난해부터 주가순자산배수(PBR)는 0.5~0.6배 전후를 보였다. 현재 주가 기준 PBR은 0.62배로, ROE가 5.6%를 보였던 지난해 1분기 말(0.65배)과 비슷한 수치를 보이고 있다. 지난해 실적기준 주가수익배수(PER)는 6.2배를 보다.

[동양이엔피] 투자 체크 포인트

기업개요 12.09/28	전자기기 전원공급장치 전문 제조회사로 삼성전자, 삼성SDI, 휴맥스 등이 주 판매처
사업환경 13.07/09	▷ 스마트폰의 보급으로 휴대폰용 충전기 판매가 꾸준히 늘 것으로 전망됨 ▷ 전원공급장치는 휴대폰, 복사기, 프린터, 셋톱박스, LCD TV 등 IT기기뿐 아니라 의료기기, 자동차, 산업용 등 전기를 필요로 하는 모든 기기에 필수적으로 사용됨
경기변동 11.12/10	경기에 따른 실적 영향이 적은 편이며 IT경기에 영향을 받음
주요제품 14.09/10	▷ 전원공급장치(매출 비중 100%) - 주요 매출처: 삼성전자, 삼성테크윈, 삼성SDI, 휴맥스 (매출 비중 65%)
원재료 16.04/10	▷ 반도체 (26%) ▷ 회로물(21%) ▷ 기구(22%) * 괄호 안은 매입 비중
실적변수 14.09/10	▷ 주요 고객사 삼성전자 제품 판매 증가시 수혜 ▷ 원/달러, 원/유로 환율 상승시 영업외이익 발생(외화자산>외화부채)
리스크 14.09/10	▷ 원/달러, 원/유로 환율 하락시 영업외비용 증가 ▷ 소수 고객사의 의존도 높음
신규사업 14.04/13	▷ 연료전지, 태양열전지 등 제품에 필요한 전력변환장치 연구 진행 ▷ 공기청정기, 정수기 등 환경관련 제품군에 대해 시장진입과 추가 연구개발 활동 진행 ▷ LED조명 전원공급장치 매출을 늘리기 위해 노력중

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[동양이엔피] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2015.12월	2014.12월	2013.12월	2012.12월
매출액	3,981	3,698	4,841	4,165
영업이익	180	184	310	242
영업이익률(%)	4.5%	5%	6.4%	5.8%
순이익(연결지배)	177	105	271	135
순이익률(%)	4.4%	2.8%	5.6%	3.2%

주요투자지표
이시각 PER	6.27
이시각 PBR	0.62
이시각 ROE	9.91%
5년평균 PER	6.23
5년평균 PBR	0.72
5년평균 ROE	13.60%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[동양이엔피] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
에스디와이(주)	특수관계회사	보통주	1,407,300	17.9	1,500,000	19.08	-
신동양홀딩스(주)	특수관계회사	보통주	1,043,500	13.28	1,097,239	13.96	-
(주)오리엔텍	특수관계회사	보통주	230,600	2.93	200,000	2.54	-
김재수	본인	보통주	100,000	1.27	100,000	1.27	-
김재만	친족	보통주	1,100	0.01	1,100	0.01	-
김재환	친족	보통주	80,500	1.02	0	0	-
김송연	친족	보통주	47,100	0.6	47,100	0.60	-
조인호	임원	보통주	7,980	0.1	7,980	0.10	-
김기연	친족	보통주	13,000	0.17	0	0	-
김도연	친족	보통주	10,800	0.14	0	0	-
계		보통주	2,941,880	37.43	2,953,419	37.58	-
		우선주	-	-	-	-	-

[2015년 12월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

  

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