[즉시분석] 기신정기, 52주 최저가 근접...매력없나?

올해 실적 개선이 예상되는 기신정기가 주가는 52주 최저가 부근에 거래돼 관심을 끈다. 8일 오전 9시 4분 현재 기신정기는 전일 대비 0.3% 오른 5800원을 기록 중이다.

기신정기는 지난 3월 2일 장중에 52주 최저가인 5580원을 기록했다. 기신정기의 주가는 52주 최고가(9350원)를 기록한 지난 해 6월 19일 이후 하락세를 보이고 있다. 전일 기신정기는 52주 최저가 대비 4% 오른 5780원에 거래를 마쳤다.

이런 가운데, 기신정기는 최근 매출과 이익이 모두 감소했다. 기신정기의 2015년 매출액은 전년 대비 8% 감소한 1131억원이다(이하 연결기준). 영업이익은 31% 감소한 144억원을, 순이익은 40% 감소한 112억원을 기록했다. 기신정기는 3월 결산법인으로, 2015년 값은 전년 연간 수치와 비교를 위해 모두 연환산 기준(2015.1.1~2015.12.31)으로 대체했다.

기신정기는 2015년에 매출액보다 이익이 더 큰 폭으로 줄면서 수익성이 악화된 것으로 보인다. 매출원가율과 판관비율도 각각 전년에 비해 1.7%p, 0.5%p 높아졌으며, 영업이익률 역시 12.7%로 전년보다 4.2%p 하락했다.

이베스트 투자증권 정홍식연구원은 지난 3월 29일 리포트에서 기신정기의 수익성 악화 요인을 두 가지로 꼽았다. 첫번째 요인은 스마트폰 케이스의 메탈비중 증가로 인한 모바일 몰드베이스 수요 감소다. 정 연구원은 이와 관련, 스마트폰 케이스의 메탈 비중 증가 추세가 앞으로도 지속될 것으로 보이나, 자동차나 화장품 등 다른 산업의 몰드베이스 수요에 집중한다면 실적 개선의 여지가 있다고 설명했다. 두 번째 수익성 악화 요인은 2015년 10월 대형 몰드베이스 사업부문의 공장이전에 따른 생산차질문제와 그에 따른 매출액 감소다.

이런 이유로 정 연구원은 연간 추정치를 토대로 2015년 4분기('16.1.1~3.31) 실적을 매출액 296억(전년 동기 대비, -4%), 영업이익 35억(-36%)으로 예상했다. 4분기에도 수익성 악화가 지속될거란 전망이다.

다만 2016년에는 6월부터 생산예정인 베트남 법인의 신규 매출효과(2016년 70억원, 2017년 120억원 전망)로 전년대비 매출액과 영업이익이 모두 증가할 것이라고 예상했다. 정 연구원이 예측한 기신정기의 2016년 매출액은 1217억(전년대비, +8.6%)이며, 영업이익은 147억(+13.2%)이다. 2016년은 3월 결산법인임을 고려, 2016년 4월부터 2017년 3월까지의 기간을 의미한다.

한편 꾸준히 지급해 온 배당매력도 눈에 띈다 . 기신정기는 최근 4년간 매년 주당 200원을 배당금으로 지급했으며, 해당 기간 평균 시가배당률은 2.67%이다. 만약 올해도 배당금으로 200원을 지급한다고 가정하면, 기대할 수 있는 시가배당률은 3.5%다(전일 종가 기준). 최근 주가하락으로 기대할 수 있는 시가배당률은 높아졌다.

       
지난해 4분기 실적과 현재 주가를 반영한 주가수익배수(PER)는 13.9배, 주가순자산배수(PBR)는 0.74배다. 자기자본이익률(ROE)은 5.3%다. 기신정기의 PBR은 지난 6월 52주 최고가를 기록하며 1.2배 가까이 올랐지만, 최근 주가가 계속 하락하면서 다시 0.8배 가까이 내려왔다.