[즉시분석] 경동나비엔, 기관 매수세 '눈길'

기관 투자자가 매수하고 있는 경동나비엔이 눈길을 끈다. 7일 오전 10시 16분 현재 전일 대비 1.3%오른 3만7100원에 거래되고 있다.

증권업계에 따르면 기관 투자자는 최근 한 달 중 17일(이하 거래일 기준)에 경동나비엔 주식을 사들였다. 이 기간 동안 기관 투자자가 순매수한 경동나비엔 주식은 총 12만6177주로 발행주식수의 0.99% 규모다. 같은 기간 경동나비엔 주가는 3만750원에서 3만6600원으로 19.0% 상승했다.



기관투자자의 매수세가 이어지는 가운데, 경동나비엔은 최근 매출과 이익이 모두 성장했다. 지난해 4분기 연결 기준 매출액은 1792억원으로 전년 동기 대비 29% 증가했다. 영업이익은 60% 늘어난 105억원을, 순이익은 34% 증가한 58억원을 기록했다. 지난해 4분기 영업이익률은 5.8%로 전년 동기 보다 1.1%p 높아졌다.

연간으로 살펴봐도, 2015년 매출액은 전년 동기 대비 19% 증가한 5120억원이다. 영업이익은 80% 증가한 242억원을 기록했다. 순이익은 81% 증가한 166억원이다. 영업이익률은 4.7%로 전년보다 1.6%p 상승했다.



증권가는 경동나비엔이 올해도 성장을 이어갈 것으로 전망한다. 이베스트투자증권 박용희 연구원은 지난 3월 7일 경동나비엔에 대한 리포트에서 2016년 매출액을 5809억원(+16.6%, 전년 대비), 영업이익 369억원(+53.7%)으로 예상했다. 건설 경기 호조에 따른 입주물량의 증가, 프리미엄 제품 수요 증가, B2C 비즈니스 확대로 신규매출이 추가될 것이라 설명했다. 해외매출도 지속적으로 증가해 2016년의 해외매출비중은 49.1%, 2017년 53.1%로 국내 매출을 추월할 것이라 전망했다.

한편, 경동나비엔의 자산대비 차입금 비중은 17%다. 영업이익을 통해 이자비용을 감당할 수 있는지 알 수 있는 지표인 이자보상배율은 7배로, 이자지급엔 무리가 없는 수준이다.

다만 현금성자산보다 차입금이 많다. 현금성자산(현금및현금성자산 + 단기금융자산)은 184억원으로 차입금 690억원보다 506억원 가량 적다. 현금성자산에서 차입금을 뺀 순현금자산이 (-)인 셈이다.

이런 가운데 배당은 꾸준히 지급해왔다. 경동나비엔은 최근 5년간 매년 주당 100원을 배당금으로 지급했다. 시가배당률은 0.3%~1.7%, 배당성향은 7.6%~13.8% 가량이다. 만약 올해도 100원을 지급한다고 가정하면 기대할 수 있는 시가배당률은 0.3%다(전일 종가 기준).

지난해 4분기 실적과 현재 주가를 반영한 주가수익배수(PER)는 28.5배, 주가순자산배수(PBR)는 2.32배다. 자기자본이익률(ROE)은 8.1%다. 이익과 자본 대비 높은 프리미엄을 받고 있는 만큼, 향후 주가등락도 클 수 있음은 투자자가 유의할 점이다.