[자산주 점검] 일신방직, 금융자산과 부동산 풍부

단독
편집자주 | 자산가치는 수익가치와 함께 기업가치를 구성하는 중요한 요소입니다. 주식시장에는 풍부한 자산을 보유했음에도, 가치에 비해 저평가돼 거래되는 기업이 있습니다. 이들 기업을 찾아 소개합니다.
일신방직은 방적설비 보유 기준 국내 3위의 방직업체다. 방직사업 외에 연결 대상 종속기업을 통해 화장품판매, 주류수입 및 판매, 투자조합 운영, 부동산 임대관리 등의 사업도 하고 있다. 일신방직이 지분율 100%를 보유하고 있는 BSK코퍼레이션은 화장품 브랜드인 더바디샵을 운영하고 있다. 또한 의류업체인 지오다노의 지분도 48.54% 보유 중이다(2015년 말 기준).

매출액 비중으로보면 섬유제조부문이 71% 가장 큰 비중을 차지하고 있다(이하 2015년 연결 기준). 화장품 판매가 20%, 부동산 임대, 주류 판매가 9%다. 매출액 비중이 가장 큰 섬유제조부문의 영업이익률은 2.1%로 가장 낮다. 화장품 판매는 5.9%, 주류 수입 및 판매는 4.9%다. 부동산임대관리 부문이 영업이익률 28.9%로 가장 높은 수준을 기록했다.

일신방직은 단기금융자산과 투자부동산이 많은 회사다. 단기금융자산은 1688억원, 투자부동산은 1775억원을 보유했다. 단기금융자산 중 1249억원은 단기매매증권이다. 투자부동산을 살펴보면, 서울 여의도사옥, 서울 용산구에 있는 신동사업소 등 토지가 장부가액 1252억원으로 가장 큰 비중을 차지하고 있다. 현금성자산과 금융자산, 부동산을 모두 합하면 5760억원으로, 부채 2106억원을 제외해도 전일 기준 시가총액보다 6% 많다.



지난해 4분기 일신방직은 수익성이 감소한 실적을 거뒀다. 지난해 4분기 연결 기준 매출액은 1177억원으로 전년 동기와 비슷한 수준을 기록했다. 반면 영업이익은 37% 줄어든 30억원을, 순이익은 88% 감소한 8억원을 기록했다. 수익성이 악화되면서, 영업이익률은 지난해 같은 기간보다 1.5%p 낮아진 2.5%를 기록했다.

다만 연간으로 살펴보면 매출과 이익이 모두 늘었다. 지난해 매출액은 4547억원으로 전년보다 5% 증가했다. 영업이익은 18% 늘어난 177억원을 기록했다. 영업이익률도 3.9%로 0.4%p 높아졌다.



재무상태는 안전하다. 지난해 4분기 연결 기준 부채비율은 32%로 낮고 유동비율은 404%로 높다. 자산대비 차입금 비중은 12%며, 영업이익을 통해 이자비용을 감당할 수 있는지 알 수 있는 지표인 이자보상배율은 17배다.

한편 지난해에는 주당 배당금도 늘렸다. 2015년 주당 배당금은 2500원으로 전년보다 750원 많아졌다. 시가배당률도 0.6%p 높아진 1.6%다. 일신방직은 최근 5년간 배당을 꾸준히 지급해왔다. 주당 배당금은 750~2500원, 시가배당률은 0.9~1.6%를 기록했다. 지난해 배당금은 지난 2010년 3000원 배당 이후 가장 많다.



지난해 4분기 실적과 현재 주가(14만5500원, 1일 오전 10시 46분 기준)를 반영한 주가수익배수(PER)는 17.9배, 주가순자산배수(PBR)는 0.52배다. 자기자본이익률(ROE)은 2.9%다. 일신방직은 전일 의류 업종 저PBR 목록에 이름을 올리기도 했다(관련기사 ▷ [이시각 업종별 PBR] 일신방직 0.52배, 의류 1위). 지난해 6월 주가가 23만원 이상으로 오르면서 PBR도 0.8배 이상을 기록했지만, 현재는 주가가 하락하면서 PBR도 2014년 하반기와 비슷하게 낮아진 상태다.




<©가치를 찾는 투자 나침반, 아이투자(www.itooza.com) 무단전재 및 재배포금지>


[바로가기] 종목발굴에 강한 아이투자 전체기사 보기
https://goo.gl/tdcM33
아이투자 구독 채널 바로가기



프린트프린트 스크랩블로그 담기(2명) 점수주기점수주기(0명)
보내기 :

나도 한마디 (댓글 0개)

아직 댓글이 없습니다. 첫번째 댓글을 남겨주세요.

* HTML 태그 등은 사용하실 수 없습니다.

댓글입력

목록


01 / 21 15 : 30 현재

일신방직 003200

105,000원 0 원, 0 %

주식MRI 분석전체 보기

투자매력도 별점 종합점수
밸류에이션 ononononoff

18점

/ 25점 만점

경제적 해자 onononoffoff
재무 안전성 ononononoff
수익 성장성 ononononon
현금 창출력 ononoffoffoff
* 주식MRI 우량 기업 기준 : 최소 15점 이상
* 상장 및 분할 후 3년 미만인 기업은 분석 기간이   짧아 실제 기업 내용과 일부 다를 수 있습니다.
20210628_부크온_가치투자는_옳다

제휴 및 서비스제공사

뉴스핌 이데일리 키움증권 미래에셋증권 KB증권 하이투자증권 교보증권 DB금융투자 신한금융투자 유안타증권 이베스트증권 NH투자증권 하나금융투자 VIP자산운용 에셋플러스자산운용 에프앤가이드 민앤지 빅파이낸스 IRKUDOS이패스코리아 naver LG유플러스 KT
우리투자증권-맞춤형 투자정보 서비스