[승부주] 삼영전자, 주가 급락에 외인 지분 확대..'눈길'

삼영전자 주가가 하락세를 지속 중인 가운데 외국인 투자자가 지분을 늘린 것으로 나타났다.

16일 오후 1시 9분 현재 삼영전자 주가는 전일 대비 3.8% 오른 1만900원을 기록 중이다. 이 회사 주가는 지난해 4월 중순 이후 하락세를 나타냈다. 현재 주가는 52주 최고가 대비 약 40% 급락한 상태다.

반면 외국인 지분율은 주가와 대조되는 흐름을 보였다. 지난해 연초 40%에서 증가세를 나타내 전일 기준 44.7%로 높아졌다. 상승 폭이 아주 크지 않지만, 주가 급락 기간에도 증가세를 유지한 점이 눈길을 끈다.



삼영전자 실적은 2011년을 이후 부진세를 나타내고 있다. 다만 주가 하락과 영업활동현금흐름의 증가가 맞물려 현금성 여유자산 규모가 시가총액에 근접하게 된 점, 꾸준한 배당 지급은 눈길을 끄는 부분이다.

삼영전자는 유형자산 투자가 일단락되고 현금흐름이 늘어나는 '현금회수기'에 진입한 모습을 보이고 있다. 이 회사 유형자산은 2011년 말 1768억원에서 감소세를 지속해 지난해 3분기 말 1413억원으로 줄었다. 감가상각 비용 이상의 설비투자가 진행되고 있지 않다는 의미다.
 
반면 영업활동현금흐름은 2011년 이전 대부분 200억원 미만을 기록하다 2011년부터 300억원대로 규모가 한 단계 확대됐다. 최근 5년 평균은 315억원이다.



현금흐름 향상은 여유자산 증가로 이어졌다. 이 회사 순현금자산(현금및현금성자산 + 단기금융자산 - 총차입금)은 2011년 말 1002억원에서 증가세를 지속해 지난해 3분기 말 1880억원으로 늘었다. 최근 분기 순현금자산은 현재 시가총액(2180억원)의 86%에 해당한다.

삼영전자는 지난 2010년부터 매년 주당 200원을 배당했다. 지난 2014년 주당 배당금 기준 시가배당률은 1.88%다. 경기 침체에 따른 저금리 기조로 국고채 3년물 시장 금리 1.49%(2월 15일 기준)를 웃돌고 있다.



현금성 여유자산의 꾸준한 증가와 대조적으로 이 회사 영업 실적은 2011년 이후 감소세를 지속했다. 지난해 3분기 누적 매출액과 영업이익은 1465억원과 56억원으로 전년 동기에 비해 각각 15%와 45% 감소했다. 주요 전방산업인 TV와 백색가전 업황 부진이 삼영전자의 실적에 부정적 요인으로 작용하고 있는 것으로 보인다. 이 회사는 아직 지난해 4분기 실적을 발표하지 않았다.

다만 자동자 전장화 비율의 상승으로 콘덴서의 전방산업이 확대된 점은 눈길을 끈다. 정보통신산업진흥원(NIPA)에 따르면 자동차의 전자부품 탑재 비율은 지난 2000년 22%에서 2010년 35%로 확대됐고, 2015년 40%, 2020년 50%까지 높아질 전망이다. 기존 주요 전방산업의 수요가 부진한 가운데 자동차 전장용 콘덴서가 향후 삼영전자 실적 개선에 도움이 될 지 관심을 두고 지켜볼 부분이다. 

삼영전자는 알루미늄 전해콘덴서 제조업체다. 콘덴서는 TV, 백색가전 등의 전자제품에 사용되는 부품으로 일시적인 과부하를 막아 전기 흐름을 안정화하는 역할을 한다. 국내 콘덴서 시장은 삼영전자와 삼화전기, 중국과 동남아 업체들이 경쟁하고 있다.

지난해 3분기 말 자본총계 기준 이 회사의 현재 주가순자산배수(PBR)는 0.46배, 최근 자기자본이익률(ROE)은 2.7%다. 과거 5년 평균은 0.49배와 3.5%다.