[즉시분석] 넥센, 한국밸류 지분확대..매력은?

한국투자밸류자산운용(이하 한국밸류)이 넥센 지분을 추가매수했다고 전일 공시했다. 넥센은 5일 오후 2시 19분 현재 전일 대비 0.2% 내린 7만7700원을 기록 중이다.

전자공시에 따르면, 한국밸류는 2015년 12월 31일 기준 넥센 지분을 18.03%(91만7213주) 보유했다. 이는 직전 보고서 작성기준일인 2015년 8월 31일 16.29%(82만9015주)에 비해 1.74%p 늘어난 수치다(일임계약 보유분 1.75% 포함).

한국밸류는 최근 1년간 넥센 주가가 부진한 가운데, 지속적으로 지분을 늘렸다. 지난해 3월 31일 13.93%에서 6월 30일 15.19%, 8월 31일 16.29%로 약 3개월 마다 1% 가량 추가매수했다. 세부변동내역을 보면 하루 수백~1000주 정도 꾸준히 지분을 사들였다. 넥센은 하루 거래량이 5000주 이하로 적을 때가 많다.



한국밸류의 이런 꾸준한 지분 확대는 수익성 개선과 무관하지 않아 보인다. 넥센은 최근 매출액 감소에도, 영업이익은 비슷한 수준을 유지하고 있다. 이에 영업이익률이 '14년 3분기 23%에서 '15.3분기 27%까지 상승했다(이하 연결 기준). 최근 3분기 매출액은 전년 동기 대비 12.8% 감소한 691억원, 영업이익은 22% 줄어든 159억원을 기록했는데, 한국밸류는 부진한 실적 발표 이후 주가가 하락했을 때 추가매수로 대응했다.



지난해 3분기 실적과 현재 주가를 반영한 주가수익배수(PER)는 5.3배, 주가순자산배수(PBR)는 0.55배다. 자기자본이익률(ROE)은 10.4%다.

넥센의 현재 PBR은 최근 3년간 가장 낮다. 반면 ROE는 높아져 같은 기간 10%~14%를 기록했다. 최근 이익 감소에도 여전히 ROE 10% 이상을 내는 가운데, 자본총계 대비 절반 가격까지 하락한 넥센의 주가에 한국밸류는 관심을 이어가는 것으로 보인다.