[오늘 상장기업 메모] 파크시스템스

[아이투자 임유빈 연구원]

파크시스템스
공모가 9000원

원자현미경 개발, 제조, 판매업체

 

-주요 제품: 연구용 장비(48%), 산업용 장비(37%) 등
*괄호 안은 매출액 비중

 
-최대 주주: 박상일 (45.52%, 12월 15일 기준)

 

-최근 실적(연결 기준)
매출액  '13년 163억원 → '14년 153억원 → '15년 3분기(누적) 138억원
영업이익 '13년 -12억원 → '14년 -1.8억원 → '15년 3분기(누적) 17억원
순이익 '13년 -16억원 → '14년 -8억원 → '15년 3분기(누적) 27억원


-투자자 유의사항

 

1) 현미경 시장에 영향
- 전 세계 현미경 시장은 성숙산업인 것으로 판단됨. 그러나 현미경 산업내에서 차세대 기술을 선도하는 새로운 산업을 창출하고 있는 원자현미경 산업의 경우 연평균 10%대의 성장률을 보여 경기변동성과의 관계는 비교적 비탄력적임.

2) 높은 진입장벽
- 원자현미경이 구동되는 원리는 본질적인 물리력인 반데르발스힘을 이용, 이는 어떠한 조건에서 발생하는 힘이 아닌 존재하는 모든 물질을 구성하는 분자간 작용하는 힘으로 이전세대의 현미경과는 달리  대기중이나 액체 등 다양한 조건(Condition)에서 시료를 측정할 수 있음.

- 원자현미경이 개발된 이후 약 2~30여 년간 초기 원자현미경 시장에서 경쟁의 결과로 제품개발과 품질개선 과정을 거치면서 제품의 완성도와 복잡도가 상당히 높아졌기 때문에 동 시장은 신규 업체가 진입하기 어려운 높은 진입장벽을 형성.

3) 최근 수익성 회복
- 2012년 연결 기준 매출액 209억원 기록 이후 2014년 153억원 기록하며 매출 하락세를 보임, 영업이익 및 순이익도 2013년 적자 전환, 2014년 적자 지속
- 2015년 3분기 연결 기준 매출액 138억원 기록하며 수익성 회복 중


- 지난 3분기 기준 연환산 재무정보와 공모가(9000원)를 반영한 투자지표

시가총액 534억원, 순이익 13억, 자본총계 175억원 (신규상장에 따른 공모자금 90억원 포함)

 

주가수익배수(PER) 41.0배
주가순자산배수(PBR) 3.05배
자기자본이익률(ROE) 7.4%




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