[대가의 보물] 우신시스템, 앤서니 볼턴 조건 모두 통과

앤서니 볼턴 조건을 모두 만족 시킨 우신시스템이 눈길을 끈다.

우신시스템은 대가의 보물 종합점수 82.9점으로 42위를 기록했다. 세부 점수를 살펴보면 피터 컨딜이 85.8점으로 최고점을, 월터 슐로스가 78.7점으로 최저점을 줬다. 그 밖에 앤서니 볼턴, 랄프 웬저, 켄 피셔 등으로부터 80점 이상 고른 점수를 받았다.



또한 우신시스템은 5인의 대가 중 앤서니 볼턴 조건을 모두 만족시켰다.



앤서니 볼턴은 자신의 책 『투자의 전설 앤서니 볼턴(Investing Against The Tide)』에서 투자 원칙을 밝힌 바 있다. 그는 기업과 직접 접촉하기 전에 다양한 밸류에이션 지표를 확인하며 기업을 파악하고자 했다. 3분기까지 연환산(최근 4개 분기 합산) 실적을 반영한 우신시스템의 주가수익배수(PER)는 3.6배로 최근 5년 평균인 6.1배 보다 낮다. 또한 주가매출액배수(PSR)는 0.6배, 주가현금흐름배수(PCR)는 3.3배로 모두 조건을 통과했다.



그리고 앤서니 볼턴은 밸류에이션 지표와 함께 현금흐름도 중요시 했다. 우신시스템의 잉여현금흐름(FCF)은 꾸준히 개선되고 있다. FCF는 10년 평균 23억원, 5년 평균 100억원, 3년 평균 153억원으로 최근에 빠른 속도로 증가하고 있다. 그리고 현금흐름표 부호도 영업 (+), 투자 (-), 재무 (-)로 양호하고, 영업활동 현금흐름도 늘고 있다.



이런 부분들은 아이투자(www.itooza.com)가 자체 개발한 주식MRI에서도 잘 드러나고 있다. 우신시스템의 주식MRI 점수는 25점 만점에 22점으로 전체 상장기업 중 3위(상위 1%)를 차지했다.

특히, 현금 창출력, 재무 안전성, 수익 성장성 부분에서 5점 만점을 받았다. 현재 PER이 중장기 평균보다 낮은 점 등이 반영돼 밸류에이션 점수도 4점을 받았다.

MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

3분기까지 연환산(최근 4개 분기 합산) 실적과 전일 종가를 반영한 우신시스템의 주가수익배수(PER)는 3.6배다. 주가순자산배수(PBR)는 0.68배, 자기자본이익률(ROE)은 18.8%다.

우신시스템은 차체설비사업과 자동차부품사업을 하고 있는 기업이다. 차체설비부문에서는 차체 자동용접라인 설비를 생산하고 있고, 자동차부품으로는 도어와 안전벨트 등을 제조하고 있다.

한편, 우신시스템은 GS클럽 히든챔피언 전략에 편입되어 있다. 히든챔피언 전략은 피터 린치, 존 네프, 벤저민 그레이엄 등의 투자철학을 기반으로 작지만 강한 기업에 투자하는 전략이다.  

▷ GS클럽은...
- '거인의 어깨에 올라타라'..최근 10년간 연평균 32%~40% 수익

아이투자가 제공하는 GS클럽은 가치투자 대가들의 투자법을 충실히 구현해 투자한다. '거인의 어깨(Giant's Shoulder)에 올라타라'는 컨셉으로 지난 9월부터 서비스를 제공 중이다.