[즉시분석] 제이브이엠, 한국밸류 '지분확대'...실적은?

정창욱 15.12/02 10:46 조회 978 누적점수:: 0

[아이투자 정창욱]

한국투자밸류자산운용(이하 한국밸류)이 제이브이엠의 지분을 늘려 눈길을 끈다. 2일 오전 10시 40분 현재 제이브이엠은 전일 대비 0.9% 내린 5만2800원에 거래되고 있다.

증권업계에 따르면 전일 한국밸류는 제이브이엠의 지분을 확대했다고 공시했다. 지난달 30일 기준 보유지분율은 8.7%로 직전보고서(2015년 6월 30일) 대비 1.21%P(7만6656주) 높아졌다. 한국밸류는 지난 4월 제이브이엠의 지분을 5% 이상 확보했다고 신규 보고한 이후 꾸준히 지분을 늘리고 있다.

제이브이엠은 약국 자동화시스템 전문업체다. 약국 자동화시스템이란 병원·약국에서 약을 제조하는 데 쓰이는 장비나 관련 소프트웨어(SW)를 말한다. 주력 제품은 ATDPS(전자동 정제 분류 포장시스템)다. 약국 자동화시스템 시장 점유율 70%로 국내 1위를 차지하고 있다.

이런 가운데 지난 3분기 제이브이엠의 실적은 부진했다. 매출액(이하 연결기준)은 220억원으로 전년 동기 대비 13% 감소했다. 영업이익은 17억원으로 44%, 지배지분 순이익은 1억원으로 98%씩 줄었다.

주력 사업인 조제시스템 매출액이 감소했다. 지난 3분기 기준 조제시스템 매출액은 110억원으로 전년 동기 대비 29% 줄었다. 신한금융투자에 따르면 미국 파트너 업체와의 거래가 부진해 수출액이 감소했으며, 국내는 메르스 여파로 관련 매출액이 축소됐다.

외환관련손실이 발생하면서 영업이익 대비 순이익 감소폭이 컸다. 지난 3분기 기준 외환관련손익은 –17억원으로 지난해 3분기 –9억원 대비 손실폭이 확대됐다. 제이브이엠은 외화자산 보다 외화부채가 많아 관련 통화의 원화대비 환율이 상승할 경우 외환관련손실이 발생하는 구조다.

지난 3분기 기준 외화부채 중 유로의 부채금액은 359억원으로 전체 외화부채의 90%를 차지하고 있다. 사업보고서에 따르면 지난 3분기말 기준 관련 통화들의 원화대비 환율이 전분기 대비 5% 상승할 경우 약 14억원 규모의 외환관련손실이 발생한다. 지난 3분기말 기준 원/유로 환율은 1343.9원으로 전분기 대비 7% 상승했다. 12월 1일 원/유로 환율은 1228원으로 3분기 말 대비 8.7% 내렸다.

지난 3분기 실적과 현재 주가를 반영한 제이브이엠의 연환산(최근 4분기 합산) 실적 기준 주가수익배수(PER)는 99.4배, 주가순자산배수(PBR)는 3.41배다. 자기자본이익률(ROE)은 3.4%다.