[즉시분석] 웹젠, 주가 하락...매력 없나?

3분기 대폭 개선된 실적을 발표한 웹젠의 주가가 최근 하락해 눈길을 끈다. 24일 오후 1시 11분 현재 웹젠은 전일보다 1.9%(450원) 내린 2만3150원을 기록 중이다. 11월 들어 약 한 달 동안 주가하락률은 27.5%에 달한다.

올해 3분기 웹젠의 연결 기준 매출액은 782억원으로, 전년 동기 대비 225% 늘었다. 매출 대부분은 모바일이 이끌었다. 올해 3분기 모바일 매출액은 615억원으로, 전년 동기 대비 5897배 늘었다.



영업이익은 290억원으로 166% 증가하는데 그쳤다. 증권업계에 따르면 이익에 직접적인 영향을 미치는 로열티 매출 감소가 배경이다.

다만 향후 전망은 긍정적으로 보인다. 내년부터 웹젠의 모바일게임 글로벌 퍼블리싱이 본격화될 것으로 예상되는 점이 배경이다. 전일 리포트를 낸 현대증권에 따르면 웹젠은 내년 1분기부터 뮤(MU)오리진을 시작, 온네트를 통해 개발 중인 모바일 골프게임 등을 순차적으로 출시할 예정이다. 현대증권 나태열 연구원은 웹젠의 모바일 해외 퍼블리싱은 처음인만큼, 선점에 성공한다면 좋은 성과를 거둘 수 있을 것으로 기대했다.

증권정보 제공업체 와이즈에프엔(WiseFn)에 따르면 최근 3개월 동안 증권사가 예상한 웹젠의 올해 연결 기준 매출액은 2592억원, 영업이익은 910억원이다. 매출액은 지난해 대비 253%, 영업이익은 540% 늘어난 수준이다. 내년 연결 기준 매출액은 올해 예상치보다 51% 증가한 3922억원, 영업이익은 56% 늘어난 1424억원이다.



한편 실적이 개선되는 가운데 주가가 약세를 보인 결과, 투자지표는 낮아졌다. 올해 3분기 연환산(최근 4개 분기 합산) 기준 순이익을 반영한 웹젠의 주가수익배수(PER)는 14.8배다. 주가순자산배수(PBR)는 4.22배, 자기자본이익률(ROE)은 28.5%다.