[즉시분석] 아이에스동서, 52주 최저가...외인 매수

최근 주가가 약세를 보이고 있는 아이에스동서를 외국인이 사들이고 있어 눈길을 끈다. 아이에스동서는 2일 오전 9시 24분 현재 전일 대비 2.9% 오른 4만3950원을 기록 중이다.

전일(10월 30일, 거래일 기준) 장중 한때 아이에스동서 주가는 4만50원까지 내려 52주 최저가를 기록했다(관련기사 ☞ [52주 최저가] 아이에스동서 등 13개 종목 장중 신저가 기록). 지난 7월 20일엔 8만9900원으로 2005년 10월 이후 약 10년 만에 가장 높은 수준을 기록한 바 있다. 약 3개월 동안 주가가 55% 하락했다.

주가하락과 함께 외국인 투자자는 지분을 확대하고 있다. 지난 8월 중순 이후 외국인 투자자는 아이에스동서 지분을 본격적으로 확대하기 시작했다. 이 결과 전일 기준 아이에스동서의 외국인 지분율은 5.50%로, 8월 중순 대비 약 2.7%P 확대됐다.



이런 가운데 아이에스동서는 꾸준히 개선된 실적을 거두고 있다. 올해 2분기도 개선된 실적을 거뒀다. 올해 2분기 아이에스동서의 연결 기준 매출액은 2478억원으로, 전년 동기 대비 7% 늘었다. 영업이익은 27% 증가한 314억원을 기록했다. 콘크리트부문과 건설부문이 실적 개선을 주로 이끌었다(관련기사 ☞ [2Q 실적분석] 아이에스동서, 영업익 27%↑...건설·콘크리트 성장 지속).



기타수익에 염가매수차익이 반영되면서 올해 2분기 연결 지배기준 순이익은 423억원으로, 286% 늘었다. 염가매수차익이란 인수 대상 기업의 식별가능한 순자산의 공정가치보다 이전대가가 작을 때 발생한다. 즉 인수대상의 부채, 순자산, 경영권 등을 종합적으로 평가해 측정한 공정가치보다 싸게 매수할 경우 그 차액을 염가매수차익으로 인식한다. 지난 5월 아이에스동서는 영풍파일, 중앙물산, 중앙레미콘의 회생절차가 종료됐다고 공시했다. 이에 따라 세 업체에 대해 지배력을 획득해 종속회사로 분류했으며, 이 과정에서 염가매수차익을 인식했다.

주가 약세에 실적 개선이 더해져 아이에스동서의 투자지표는 낮아졌다. 전일 시가총액과 올해 2분기 연환산(최근 4개 분기 합산) 기준 순이익을 반영한 아이에스동서의 주가수익배수(PER)는 13.7배로 최고가를 기록한 당시 44.7배 대비 대폭 낮아졌다. 주가순자산배수(PBR) 또한 5.56배에서 2.29배로 낮아졌다. 자기자본이익률(ROE)은 12.5%에서 16.7%로 높아졌다.