[즉시분석] 블루콤, 주가만 하락?

블루콤이 주식MRI 점수 23점으로 분석 대상기업 중 1위를 기록한 가운데 주가는 3개월간 30% 가량 하락해 관심을 끈다. 블루콤은 22일 오후 12시 47분 현재 전일 대비 2.9%(400원) 내린 1만3200원에 거래되고 있다.

블루콤 주가는 지난 6월 한 달 동안 41% 급등했고, 지난 7월 9일 종가 1만9000원을 기록했다. 하지만 이후 주가는 떨어져 전일에는 1만3600원에 거래를 마쳤다. 9월들어 얼마간 회복하기도 했지만, 다시 하락세로 돌아섰다. 3개월 동안 주가가 28% 떨어진 셈이다.



올해 2분기 연환산(최근 4분기 합산) 실적과 전일 종가를 반영한 주가수익배수(PER)는 8.5배, 주가순자산배수(PBR)는 1.78배, 자기자본이익률(ROE)은 20.9%다. 최근 이익이 급증해 PER은 10배 이하, ROE는 높은 수준을 보이고 있다.

한편 블루콤의 주식MRI 점수는 23점으로 분석대상 기업인 1792개 중 1위를 차지했다. 주식MRI 점수는 아이투자(www.itooza.com)에서 자체 개발한 종목분석 도구로 수익 성장성, 재무 안전성, 현금 창출력, 사업 독점력, 밸류에이션 수준까지 하나의 차트로 살펴볼 수 있다. 종합점수는 25점이 최고점으로 각 부문은 5점 만점이다. 보통 20점 이상이면 투자 매력도가 높다고 판단한다.

블루콤은 재무 안전성, 수익 성장성, 현금 창출력에서 5점 만점을 받았고, 밸류에이션과 사업 독점력에서는 4점을 받았다. 중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성이 높아 안전하다. 소비자 독점력도 높아 경기 변동에 상관없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

블루콤은 2014년부터 매출액이 급증했다. 다만, 최근 영업이익은 제품가격 하락으로 인해 마진이 줄면서 정체된 상태다. 회사 측에서는 신제품 출시로 단가 인하 영향을 최소화하려는 노력을 하고 있다.



재무구조도 우량하다. 올해 2분기 기준 유동비율은 365%, 부채비율은 20%고 차입금도 거의 없어 이자비용도 거의 발생하지 않는다.

증권업계에서 예상한 블루콤의 3분기 연결 기준 매출액은 전년 동기 보다 19% 늘어난 576억원이다. 영업이익은 전년 동기 대비 44% 증가한 90억원, 순이익은 13% 늘어난 73억원을 기록할 것으로 전망했다. 이 수치는 지난달(9월) 나온 두 개 보고서 예상치의 평균이다.

매출액과 영업이익, 순이익까지 모두 전년 동기 대비 증가할 것으로 예상되지만, 전분기보다는 다소 낮다. 또한 증권사의 9월 예상치는 종전인 6월과 7월의 3분기 실적 추정치에는 못미치는 수준이다. 지난달 30일 KB투자증권의 김상표 연구원이 발표한 보고서에 따르면 예상보다 신제품의 판매가 지연되면서 본격적인 신제품 매출 실현은 4분기로 미뤄질 것이라고 전망했다.