[승부주] GKL, 기관 러브콜 지속...왜?

기관투자자들(이하 기관)이 지속적으로 GKL 주식을 사들이고 있어 눈길을 끈다. 15일 오후 1시 43분 현재 GKL은 전일 대비 2.3%(750원) 오른 3만2800원에 거래되고 있다.

증권업계에 따르면 기관은 지난 9월부터 GKL 지분을 늘리고 있다. 지난 9월부터 전일까지 29일(거래일 기준) 동안 기관이 사들인 주식 수 는 135만8004주로 발행주식수의 2.20%에 달하는 수량이다. 하지만 같은 기간 주가는 2.2% 상승해 큰 변동은 없었다.



올해 상반기 GKL 실적은 부진했다. 원인은 크게 두 가지다. 먼저 중국 정부가 자국민들의 해외원정 도박 단속을 강화했다. 언론보도에 따르면 중국 공안은 지난 2월부터 해외원정 도박에 대해 대대적인 단속을 시작했고, 이 과정에서 GKL직원이 체포돼 조사를 받았다.

그리고 2분기에 발생한 메르스(중동호흡기질환)도 부정적인 영향을 미쳤다. 메르스가 발생하자 외국인들이 한국 관광을 취소하는 등 중국 관광객 수가 감소했다. GKL의 전체 입장객 중 중국인 비율은 지난해 40.4%다.

이에 GKL은 전략을 수정한 것으로 보인다. 관련업계에 따르면 GKL이 중국인 VIP 대상 직접 마케팅을 중단하며 비용을 줄이고, 중국인 VIP에서 일본인 VIP로 초점을 옮겼다. 특히 신한금융투자에 따르면 최근 일본은 부동산 및 주식시장 호황을 맞이해 GKL을 찾는 일본인 관광객이 늘었다고 분석했다.

이런 요소들 때문에 GKL의 3분기 예상 실적은 최근 높아지는 추세다. 증권정보 제공업체 와이즈에프엔(WISEfn)에 따르면 GKL의 3분기 예상 매출액(별도기준)은 전년 동기 대비 17% 하락한 1129억원이다. 영업이익은 23% 줄어든 302억원, 지배지분 순이익은 38% 하락한 240억원이다.

하지만 3분기 예상 실적은 최근 1개월 전 대비 상향조정 됐다. 현재 예상 매출액은 1개월 전 대비 2% 증가했다. 영업이익은 21%, 당기순이익은 20% 늘어난 수치다. 증가율이 매출액보다 영업이익이 더 큰 까닭은 앞서 설명했던 바와 같이 마케팅 비용이 줄어드는 등 수익성이 개선될 것으로 보이기 때문이다.



장기적인 전망도 긍정적이다. 대신증권은 오는 11월 말 영종도 카지노 영업장 신규 허가를 앞둔 가운데 공기업인 GKL이 허가를 받을 가능성이 높은 것으로 분석했다. 그리고 내년 상반기 코엑스점 확장(기존면적 대비 약 30% 이상 확장)을 계획하고 있는 점도 호재다.

지난 2분기까지 연환산(최근 4개 분기 합산) 실적을 반영한 GKL의 주가수익배수(PER)는 16.5배다. 주가순자산배수(PBR)는 4.63배, 자기자본이익률(ROE)은 28.1%다.

▷주식MRI 19점, 전체 상장기업 중 40위(상위 2%)

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 GKL의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 19점으로 전체 상장기업 중 40위(상위 2%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

다만 현재 PBR이 중장기적 평균 PBR 보다 낮지만 ROE가 더 큰 폭으로 낮아진 점 등이 반영돼 밸류에이션 부문에서 1점을 받는데 그쳤다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.