[즉시분석] 코메론, 기관'Buy'...실적 개선 기대감?

기관투자자가 코메론의 지분을 늘리는 가운데 영업이익 개선이 기대돼 관심이 쏠린다. 코메론은 2일 오전 9시 59분 현재 전일 대비 0.4% 오른 1만650원을 기록 중이다.

증권업계에 따르면 지난 9월 한 달간 기관투자자는 코메론의 지분 3.5%를 사들였다. 이런 가운데 증권업계는 코메론의 영업이익이 개선될 것으로 기대하고 있다.

증권정보업체 와이즈에프엔에 따르면 최근 3개월간 증권사들이 전망한 올해 3분기 영업이익은 33억원으로 전년 동기 대비 30% 큰 수치다. 지난 1분기와 2분기에 이어 3개 분기 연속 영업이익 개선세를 이어갈 것으로 보인다(관련기사☞[종목족보] 9월 한 달간 '기관'이 사들인 실적 개선 기대주는?).

코메론은 줄자 생산·판매 전문업체로 미국의 Stanley Black&Decker, 일본의 Tajima와 함께 세계 시장 3대 줄자 제조업체다. 글로벌 줄자 시장점유율은 5%, 국내 시장은 50%로 추정된다. 코메론의 올해 반기 누적기준 매출액 중 수출 비중은 70% 가량으로 이 중 미국의 비중은 53% 정도다.

주요시장인 미국으로의 수출액이 늘고 있다. 지난 1분기 기준 미국 수출액은 85억원으로 전년 동기 대비 21%, 지난 2분기는 91억원으로 8%씩 증가했다. 하나금융투자에 따르면 미국 지역의 주택경기 회복에 따라 매출액이 늘어난 것으로 보인다. 또한, 미국에서 전문가용 및 고가형 줄자 위주로 판매되고 있어 실적 개선에 긍정적인 영향을 미치고 있는 것으로 추정된다.



여기에 원재료가격 인하 및 제품 가격 상승으로 수익성도 개선될 것으로 보인다. 줄자의 구성품은 케이스와 내부 스프링, 스테인리스 소재다. 케이스는 유가, 스테인리스 소재는 철강 가격에 연동돼 있다. 국제유가는 지난해 4분기부터 1분기까지 급락한 이후 꾸준히 약세를 나타내고 있으며, 철광석 가격도 지난 2013년부터 꾸준히 낮아지고 있다.



반면, 원/달러 환율은 지난해 4분기부터 꾸준히 상승하면서 올해 반기 누적기준 제품 수출가격은 높아졌다. 이 때문에 지난 반기 누적기준 매출액은 329억원으로 전년 동기 대비 11% 늘었으나, 원재료비(원재료 매입액 + 재고자산의 변동)는 151억원으로 6% 증가하는데 그쳤다. 이에 따라 같은 기간 매출총이익률은 37.1%로 2.4%P 개선됐다.



지난 2분기 실적을 반영한 코메론의 연환산(최근 4분기 합산) 실적 기준 주가수익배수(PER)는 10.6배, 주가순자산배수(PBR)는 1.02배다. 자기자본이익률(ROE)은 9.6%를 기록 중이다.