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[엇박자 분석⑧] 엠에스씨, 관계기업 & 환율 영향
편집자주
'엇박자'는 제대로 맞춰주면, 힘을 발휘합니다. 기업의 실적도 엇박자가 날 때가 있는 데, 대표적으로 영업이익은 늘었는데, 순이익은 줄어든 경우입니다. 2분기 본업인 영업이익이 늘었음에도, 순이익 감소에 가려진 기업들을 찾아 원인을 찾아봅니다.
엠에스씨7,990원, ▼-10원, -0.12%는 지난 2분기에 영업이익은 증가했지만 순이익은 감소한 기업이다. 7일 오후 2시 20분 현재 엠에스씨는 전일 대비 4.2%(3100원) 내린 6만9500원에 거래되고 있다.엠에스씨의 지난 2분기 연결기준 매출액은 348억원으로 전년 동기 대비 4.3% 증가했다. 영업이익은 22억원으로 28% 늘었다. 그러나 지배지분 순이익은 10억원으로 26% 감소했다.
매출액 및 영업이익이 증가했음에도 지배지분 순이익이 감소한 것은 먼저 관계기업투자수익 감소가 배경이 됐다. 지난해 2분기 엠에스씨는 관계기업투자수익이 1억808만원이 발생했다. 그러나 올해 2분기에는 관계기업투자손실이 3억9018만원 발생하며 관계기업투자손익이 (-)로 전환했다. 엠에스씨는 관계기업으로 명신비료(40.00%, 이하 지분율), 밀양한천(33.93%)을 보유하고 있다.
환율변동으로 인한 외화관련손실(외환차손 + 외화환산손실) 증가도 배경이 됐다. 반기보고서에 따르면 엠에스씨는 원/달러환율이 10% 상승 시 외화관련손실이 8억2508만원 발생한다. 또한, 원/엔화환율이 10% 하락하면 3072만원, 원/유로환율이 10% 상승하면 5135만원의 외화관련손실이 발생한다. 이를 토대로 할 때 엠에스씨는 달러화순부채(달러화부채 – 달러화자산) 약 83억원, 엔화순자산(엔화자산 – 엔화부채) 3억원, 유로화순부채 5억원을 보유하고 있을 것으로 추정된다.
지난해 2분기 기말 매매기준율기준 원/달러환율과 원/유로화환율은 1분기 대비 각각 4.8%, 5.4% 하락했다. 그러나 올해에는 0.6% 오른 1116.3원, 4.4% 상승한 1243.33원을 기록했다. 엔화의 경우 하락폭이 3.2%에서 1%로 감소했다. 이처럼 환율이 전반적으로 외화관련손실이 발생하는 방향으로 바뀌면서 외화관련손실이 증가한 것으로 보인다.
지난 2분기 실적과 전일 종가를 반영한 엠에스씨의 주가수익배수(PER)는 14.2배다. 주가순자산배수(PBR)는 1.36배, 자기자본이익률(ROE)은 9.6%다.
[엇박자 분석 지난 기사 목록]
① 금양, 영업익↑·순이익↓...왜?
② 에스엘, 순익 감소에도 PER 5.9배
③ 동일금속, 영업익↑·순이익↓...금융손익 영향
④ 디케이디앤아이, 이익 엇갈림은 자회사 영향
⑤ 넥센테크, 영업익↑·순이익↓...환율 영향
⑥ 이건산업, 환율 영향으로 이익 엇갈림...내용은?
⑦ 남선알미늄, 법인세 영향으로 일시적 순이익 감소
[엠에스씨] 투자 체크 포인트
| 기업개요
|
조미식품, 수산연제품, 식품첨가물 제조기업 |
|---|---|
| 사업환경
|
▷ 국민식생활의 변화로 안전성과 영양성을 추구하면서 식품산업은 꾸준히 성장할 것으로 예상 ▷ 식품 및 식품첨가물은 천연원료의 사용이 증가하는 추세 |
| 경기변동
|
▷ 식품산업은 경기변동에 대해 안정성이 높음 |
| 주요제품
|
▷ 조미식품 (39.09%) (조미액 가격: 11년 1360원 → 12년 1372원 → 13년 1371원 → 14년 1373원 → 15년 반기 1362원) ▷ 가라기난 (32.13%) (내수 가격: 11년 1만113원 → 12년 9988원 → 13년 9922원 → 14년 9816원 → 15년 반기 9819원) ▷ 천연식용색소 (9.23%) * 괄호 안은 매출 비중 및 가격 |
| 원재료
|
▷ 양파 외 기타 (매입비중 86%) ▷ 코토니 (PT.LONAS 등으로부터 매입, 매입비중 9%) (수입 가격: 11년 1620원 → 12년 1512원 → 13년 1382원 → 14년 1617원 → 15년 1분기 556원) |
| 실적변수
|
▷ 환율 하락시 수혜 ▷ 천연첨가물 등 신규제품 매출 증가 수혜 |
| 리스크
|
▷ 환율 상승시 원재료가 상승 ▷ 농수산물 가격 상승시 원가율 상승 |
| 신규사업
|
▷ 천연색소 등 식품 신소재 개발중 |
11.12/17위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[엠에스씨] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[엠에스씨] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 |
소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 김길제 | 본인 | 보통주 | 302,521 | 34.38 | 302,521 | 34.38 | - |
| 밀양한천(주) | 계열사 | 보통주 | 98,454 | 11.19 | 75,454 | 8.57 | - |
| 명신비료(주) | 계열사 | 보통주 | 105,881 | 12.03 | 105,881 | 12.03 | - |
| 김선희 | 배우자 | 보통주 | 53,000 | 6.02 | 53,000 | 6.02 | - |
| 김종석 | 자 | 보통주 | 50,303 | 5.72 | 50,303 | 5.72 | - |
| 김소영 | 자 | 보통주 | 12,830 | 1.46 | 12,830 | 1.46 | - |
| 김기석 | 자 | 보통주 | 29,400 | 3.34 | 29,400 | 3.34 | - |
| 계 | 보통주 | 652,389 | 74.14 | 629,389 | 71.52 | - | |
| 기타 | - | - | - | - | - | ||
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