[즉시분석] 금강철강, 주가 '급등세'...매력있나?

금강철강의 주가가 급등세다. 4일 오후 1시 14분 현재 금강철강은 전일 대비 26.2% 오른 3700원에 거래되고 있다. 거래량도 급격히 증가했다. 같은 시각 거래량은 337만주 수준으로 금강철강의 지난달 일일 평균 거래량인 3만8000주 수준 대비 큰 폭으로 늘어난 상태다.

금강철강은 포스코 지정 철강재 가공업체다. 냉연압연강판, 산세코일 등을 포스코로부터 공급받아 절단, 가공해 자동차업체와 같은 고객사에 납품한다. 지난 2014년 기준 포스코 지정 가공업체들 중 시장점유율 5.3%으로 업계 8위에 해당한다.

이런 가운데 금강철강의 연간 실적은 점차 악화되고 있다. 매출액(이하 별도기준)은 지난 2011년 기준 2891억원에서 지난해 2001억원으로 지속적으로 줄었다. 같은 기간 영업이익도 114억원에서 47억원으로 감소했다.



관련업계에 따르면 철강수요가 감소했고, 제품 가격이 낮아져 실적이 부진했다. 실제 지난해 기준 매출액의 24%를 차지하는 냉연압연강판 제품 가격은 지난 2012년 1톤당 108만7940원에서 지난해 93만6611원으로 낮아졌다. 이 밖에 산세코일(매출 비중 28%) 제품 가격과 아연도금 제품 가격도 하락했다.

출하량도 점차 줄고 있다. 냉연압연강판 제품의 연간 추정 출하량(매출액/제품가격) 지난 2012년 기준 6만2779톤에서 지난해 5만951톤으로 감소했다. 같은 기간 산세코일은 7만2427톤에서 6만5584톤으로, 아연도금은 3만3604톤에서 3만2264톤으로 줄었다.



이런 가운데 금강철강의 재무안전성은 점차 개선되고 있다. 유동비율은 지난 2013년 1분기 295%에서 지난 1분기 406%로 점차 상승하고 있다. 반면 같은 기간 부채비율은 41%에서 26%로 낮아졌다.

특히, 금강철강은 차입금이 없어 순현금 자산(현금및현금성자산 + 단기금융자산 - 총 차입금)도 많은 편이다. 지난 1분기 기준 순현금 자산은 495억원으로 시가총액의 75% 수준이다. 순현금자산의 대부분은 예금성 자산으로 이에 따른 이자수익이 지난해부터 매분기 2~4억원 가량 발생한다.



금강철강은 배당매력도 있다. 금강철강은 매년 한 주당 100원씩 배당하고 있다. 이에 따라 올해도 실적이 크게 악화되지 않는 한 주당 100원의 배당금을 유지할 가능성이 높다. 현재 주가기준 시가배당률은 2.6% 수준이다.



현재 주가를 반영한 지난 1분기 실적 기준 연환산(최근 12개월 합산) 금강철강의 주가수익배수(PER)는 18.2배, 주가순자산배수(PBR)는 0.7배다. 자기자본이익률(ROE)은 3.8%를 기록 중이다.