[즉시분석] 하츠, 한가람투자자문 신규보유...'눈길'

전일 한가람투자자문(이하 한가람투자)이 하츠 지분을 5% 이상 신규보유 했다고 밝혀 눈길을 끈다. 하츠는 31일 오전 9시 27분 현재 전일과 같은 1만2300원을 기록 중이다.

금융감독원 전자공시에 따르면 한가람투자자문은 지난 29일 기준 하츠 지분을 5.16% 보유하고 있다고 전일 밝혔다.

한가람투자자문은 지난 2000년 가치투자 1세대가 설립한 투자자문사다. 한가람투자자문 박경민대표는 노무라증권, 대우투자자문, 세이에셋코리아자산운용 등을 거치는 동안 장세와 더불어 기업가치를 함께 보는 가치투자철학을 성과로 증명해 자연스레 가치투자 1세대 대표매니저라는 평판을 얻었다.

한가람투자자문은 특히 중소형가치주 투자에서 꾸준히 우수한 성과를 보여왔다. 지난해 6월에는 수탁고(순자산총객 기준) 2조원을 달성한 바 있다.

한가람투자자문은 하츠 외에도 신대양제지, 아세아, 아세아시멘트등 총 10개 종목을 5% 넘게 보유하고 있다. 10개 종목 중 절반인 5개 종목이 주가순자산배수(PBR) 0.48배~1.59배 사이에서 거래되고 있다.



하츠는 레인지후드 및 주방용 빌트인기기를 제조하고 판매한다. 지난해 기준 후드 시장점유율은 44%로 1위다. 하츠는 벽산의 연결 종속법인으로 벽산은 하츠의 지분 46.33%(2015. 1분기 기준)를 보유하고 있다. 제품별 매출 비중(지난 1분기 기준)은 후드 42%, 빌트인기기 32%, 환기공사(주택환기시스템) 18% 순이다.

레인지후드는 주방공간의 오염공기를 외부로 빼주는 장치다. 레인지후드는 건설사와 일반소비자로 수요층을 구분할 수 있다. 이로 인해 레인지후드 매출액은 건설사의 분양실적과 기존 주택의 인테리어를 담당하는 주방가구사 및 인테리어사의 수요의 영향을 받는다.

하츠는 지난 2012년 '벽산'에 인수된 이후 2013년 4분기부터 실적이 본격적으로 개선됐다. 지난해 당기순이익은 34억원으로 흑자전환에 성공했다. 지난 1분기 영업이익은 4억원으로 전년 동기 대비 4배 증가했다.

[그림] 하츠 실적 추이

(자료:아이투자, Wisefn)

와이즈에프엔에 따르면 증권업계는 하츠가 올해 전년 대비 12% 증가한 매출액(개별 기준) 851억원, 같은 기간 62% 늘어난 영업이익 60억원을 달성할 것으로 내다봤다. 증권사 실적 전망치는 최근 3개월간 한국투자증권을 포함한 3개 증권사에서 발표한 예상치의 평균값이다.

증권업계는 ▲향후 건설회사 분양 증가에 따른 매출증가와 ▲인테리어 수요 확대에 따른 수혜 ▲최근 하츠의 환기 시설부문 매출액이 늘고 있는 점 등을 실적 개선요인으로 꼽았다. 하츠는 환기시장 2위업체로 지난 2006년 환기시설 의무화 법안의 수혜를 본 바 있다.

지난 1분기 실적을 반영한 하츠의 연환산(최근 12개월 합산) 실적 기준 주가수익배수(PER)는 44.0배, 주가순자산배수(PBR)는 2.33배다. 자기자본이익률(ROE)은 5.2%를 기록 중이다.

지난 21일 하츠는 52주 신고가인 1만6000원을 기록했다. 하츠의 주가순자산배수(PBR) 2.33배는 10년래 최고 수준이다. 하츠의 PBR은 올해 들어 처음으로 2배를 넘어섰다.