[미리분석] 자화전자, 페트라 '지분확대'...왜?

페트라투자자문(이하 페트라)이 자화전자의 지분을 확대해 눈길을 끈다.

6일 증권업계에 따르면 지난 2일 페트라는 자화전자의 지분을 늘렸다고 공시했다. 지난 1일 기준 지분율은 6.38%로 직전보고서(2014년 9월 3일) 대비 1.05%P(18만7677주) 높아졌다. 앞서 페트라는 지난해 6월 자화전자의 지분을 5% 이상 보유해 신규 보고한 바 있다.

자화전자는 스마트폰 카메라 부품인 자동초점장치(AFA, Auto Focus Actuator)와 진동모터 등 스마트폰 부품을 주력으로 생산하는 업체다. 지난 1분기 기준 매출 비중은 AFA와 진동모터 86.3%, 기타부품 13.7%다.

자화전자의 주요 고객사는 삼성전자다. 지난해 삼성전자의 스마트폰 판매량이 부진하면서 자화전자 또한 매출액이 감소했다. 유안타증권에 따르면 최근 AFA 업체들 간의 경쟁이 심화되면서 자화전자의 실적도 점차 악화됐다.



다만, 지난 1분기 매출액(이하 연결기준)은 760억원으로 전분기 대비 12%, 영업이익은 55억원으로 45%씩 늘었다. 증권업계에 따르면 삼성전자의 주력 스마트폰인 갤럭시S6와 갤럭시S6 엣지에 자화전자의 손떨림 보정기능(OIS)이 더해진 AFA가 채택되면서 실적이 개선됐다. 유안타증권에 따르면 OIS AFA기술은 일본의 미쓰이, 국내의 삼성전기와 자화전자만이 보유하고 있다.

언론에 따르면 올해 갤럭시S6와 갤럭시S6 엣지의 판매량은 약 4500만대에 이를 것으로 보인다. 갤럭시S6와 갤럭시S6는 지난 4월에 출시돼 지난 1분기 한 달 정도만 실적에 반영됐다. 2분기부터 본격적으로 실적에 반영되면서 자화전자의 분기 실적에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보인다.

또한 자화전자는 순현금 자산(현금및현금성자산 + 단기금융자산 – 총 차입금)도 넉넉한 편이다. 지난 1분기 기준 순현금 자산은 1467억원으로 시가총액의 68% 수준이다. 현금및현금성자산은 596억원, 단기금융상품은 1012억원을 보유하고 있어 이에 따른 이자수익도 지난해 3분기부터 지난 1분기까지 매분기 약 9억원씩 발생하고 있다.



지난 1분기 실적을 반영한 자화전자의 연환산(최근 4분기 합산) 실적 기준 주가수익배수(PER)는 10.4배, 주가순자산배수(PBR)는 0.81배다. 자기자본이익률(ROE)은 7.8%를 기록 중이다.