[종목족보] 그리스가 본 받을 만한 국내 상장사는?

그리스 디폴트(채무불이행) 이슈로 글로벌 증시가 떠들썩하다. 국내 증시는 이틀간 상승세를 보였지만, 오는 5일 그리스 국민투표가 열리는 등 불확실성이 당분간 지속될 가능성이 있다.

과도한 복지, 부정부패 등 그리스 사태의 원인 진단은 다양하다. 원인 분석에선 의견이 갈릴 수 있겠지만, 투자자가 '타산지석'으로 삼을 만한 교훈은 '능력에 비해 과도하게 빚을 지면 탈이 날 수 있다'는 점이겠다.

2일 아이투자(www.itooza.com)는 이런 점에 주목해 '그리스가 본 받을 만한 국내 상장사'를 찾아봤다. 영업활동을 통해 꾸준히 현금을 벌고, 이를 기반으로 빚을 꾸준히 갚아온 국내 기업을 찾았다.

지난 3년간('12~'14) 영업활동현금흐름(별도 기준)이 매년 양수(+)를 기록하고, 차입금은 해마다 감소한 종목을 찾았다. 올 1분기 영업이익(주 재무 기준)이 전년 동기 대비 증가한 종목으로 대상을 좁혀 주가수익배수(PER)가 낮은 순으로 추린 결과, 에스엘, 동양고속, 조선내화 등이 조건을 만족했다.



이 가운데 솔브레인은 올해 1분기 말 차입금이 519억원으로 지난 2011년 말(1474억원) 대비 955억원이 줄어 감소 폭이 가장 크다. 에스엘(-951억원)과 대영포장(-448억원), 동양고속(-421억원)도 지난 3년간 차입금을 많이 줄인 편이다.

피제이전자는 지난 3년간의 차입금 상환으로 올해 1분기 말 기준 무차입경영 상태가 됐다. 에스엘(1억원)과 삼아제약(3억원), 신일제약(6억원)도 최근 분기 말 차입금 규모가 10억원 미만이다.

솔브레인은 올해 1분기 연환산 기준(최근 12개월 합산) 영업활동현금흐름이 759억원으로 지난 2011년(265억원) 대비 494억원 늘어 증가 폭이 가장 크다. 에스엘(+386억원)과 황금에스티(+252억원), 대영포장(+232억원)도 최근 3년 새 영업활동현금흐름 규모가 많이 확대된 편이다.

피제이전자와 에스엘, 삼아제약, 신일제약, 미원화학, GST, SH에너지화학, 솔브레인 8개 종목은 올해 1분기 연환산 영업활동현금흐름 규모가 1분기 말 차입금을 웃돈다. 향후 1년간 올해 실적 이상을 유지하고, 투자활동에서 대규모 현금지출이 없다면 1년 내에 차입금을 모두 상환할 수 있다는 의미이다.

1분기 연환산 순이익(연결 지배지분)과 전일 종가로 계산한 주가수익배수(PER)는 에스엘이 6.3배로 가장 낮다. DRB동일(6.5배)과 동양고속(7.1배), 한국석유(8.5배) 등도 PER이 10배 이하다.