[미리분석] 이노칩, 보름새 -24%..배경은?

스마트폰 부품사인 이노칩 주가가 최근 급락세를 보였다. 26일 이 회사 주가는 전일 대비 2.2% 내린 1만2950원에 마감했다. 이는 지난 9일 대비 24% 급락한 것이다.



외국인과 기관 투자자는 모두 순매도를 기록했다. 지난 9일부터 전일까지 보름 남짓되는 기간 동안 외국인은 8만7030여주(지분 0.6%)를, 기관은 12만5360여주(0.8%)를 각각 순매도했다. 

외국인과 기관의 이 같은 행보는 국내 스마트폰 산업의 '대장'격인 삼성전자의 부진과 연관된 것으로 보인다.

당초 갤럭시S6는 글로벌 IT 전문가와 언론사로부터 디자인과 성능 면에서 호평을 받았다. 하지만 지난 4월 10일 출시 이후 국내 언론을 중심으로 판매량이 기대치에 미치지 못한다는 추정이 지속적으로 제기됐다. 단통법 실행으로 국내에서 신형 스마트폰의 구매가 감소한 점은 이 같은 여론을 강화하는 역할을 했다.

증권가도 최근 삼성전자의 실적 추정치를 하향 조정하며 갤럭시S6 판매 부진 여론에 힘을 싣고 있다. 금융정보 제공업체인 와이즈에프엔에 따르면 최근 1개월간 증권사가 추정한 삼성전자의 2분기 연결 실적 평균은 영업이익이 7조2459억원이다. 이는 1개월 전과 비교해 2.6% 감소한 것이다.

갤럭시S6의 판매량은 2분기가 지나야 정확한 윤곽이 드러날 전망이다. '판매량 부진'에 무게 중심이 실린 가운데 실제 판매량 동향이 어떻게 전개되는 지에 대한 지속적인 관심이 필요한 상황이다.

최근 실적이 부진한 점도 주가 하락에 영향을 준 것으로 보인다. 올 1분기 이 회사 별도 기준 실적은 매출액이 264억원으로 전년 동기 대비 3% 줄고, 영업이익이 16% 감소한 48억8200만원을 기록했다. 순이익(연결 지배지분)은 20% 줄어든 42억8100만원이다.

이노칩은 최대주주(특수관계인 포함)의 보유 주식수가 686만여주(지분 46.1%), 자기주식수가 370만주(지분 25%)로 합계가 1056만주이다. 이는 총 발행주식수(1490만주)의 약 71%에 이른다. 유통 주식이 적은 점은 주가 변동성이 커지는 데 영향을 줄 수 있다.

한편, 최근 실적이 부진한 가운데 중국 매출이 증가세를 지속한 점은 눈길을 끈다. 1분기 이노칩의 중국 매출액은 62억6900만원으로 전년 동기 대비 8% 증가했다. 지난해 전년 대비 44% 급증한 데 이어 증가세를 지속했다. 샤오미와 화웨이, ZTE로 대표되는 중국 스마트폰 업체의 성장이 중국 매출 증가에 힘이 된 것으로 보인다.



신제품의 성과도 앞으로 관심을 두고 지켜볼 부분이다. 증권가에 따르면 이노칩은 올 2분기부터 '감전소자' 시장에 진입을 본격화했다. 감전소자는 이름 그대로 감전 방지를 위한 부품이다. 스마트폰의 메탈케이스 채용이 확대됨에 따라 수요가 늘 것으로 기대된다. 전자기기 내 정전기 방지 역할을 하는 세라믹 칩에서 높은 경쟁력을 보여온 이노칩이 향후 관련 매출을 증가시킬 수 있을 지 주목된다.

기대를 모았던 삼성전자의 갤럭시S6가 생각보다 판매가 부진하다는 소식이 전해지고 있다. 이 같은 상황에서 중국 매출 증가와 신제품의 성공적인 안착을 통해 이노칩이 실적을 회복할 수 있을 지 관심을 끈다.

이노칩은 휴대폰 부품업체로 주파수 노이즈 차단(CMF)과 정전기방지(ESD) 기능을 합친 CMEF(Common Mode ESD Filter)를 주력으로 생산한다. 1분기 연환산 기준(최근 12개월 실적 합산) 이 회사의 현재 주가수익배수(PER)는 11.1배이다. 주가순자산배수(PBR)와 자기자본이익률(ROE)은 각각 1.74배와 15.7%이다.