[승부주] 실리콘웍스, 기관 순매수로 전환..배경은?

실리콘웍스 주가가 올 들어 큰 폭으로 상승한 가운데 기관 투자자가 최근 이 회사를 순매수 중인 것으로 나타났다. 11일 오전 11시 7분 현재 실리콘웍스 주가는 전일 대비 1.4% 내린 3만8500원을 기록 중이다.

이날 증권업계에 따르면 기관은 이 달 들어 실리콘웍스 주식 14만7350여주(지분 0.9%)를 순매수했다. 올해 1월 20일 경부터 순매도를 유지하다 최근 사자로 돌아섰다.

기관은 이 회사 주가가 연초 대비 크게 상승한 가운데 주식 매수를 진행했다. 실리콘웍스의 현재 주가는 연초(2만4950원)에 비해 54% 뛴 상태다. 같은 기간 6.9%와 30.1% 오른 코스피와 코스닥 지수 대비 각각 46%p와 23%p의 초과 상승률을 기록했다.



기관의 행보는 'LG그룹과의 시너지에 대한 기대'에 연관된 것으로 보인다. LG는 지난해 6월 실리콘웍스의 경영권을 인수했으며, 현재 지분 28.2%를 보유 중이다.

실리콘웍스는 지난 2월  LG 계열사인 루셈에서 COF(Chip on glass) 필름 본딩 사업부를 양수했다. 이와 관련해 증권가에선 실리콘웍스가 LG그룹 내에서 비메모리 반도체 사업자로서 역할을 확대해 나갈 것이라는 기대감이 높아졌다. 또한, LG전자와 사업 영역이 겹치는 TV용 DDI(디스플레이 구동칩)도 그룹 차원의 지원이 이뤄질 수 있다는 기대도 나왔다. 실제로 이같은 전망은 최근 실리콘웍스가 LG전자의 시스템 반도체 사업부 일부를 양수하면서 현실로 이뤄졌다.

실리콘웍스 매출액은 지난 2012년을 정점으로 감소세를 지속했다. 주요 전방산업인 애플 태블릿PC의 성장세가 둔화되고, 아이패드 미니 출시로 디스플레이 크기가 감소한 영향이다. LG그룹과의 시너지가 실적 회복으로 이어질 지 향후 관심을 가지고 지켜볼 부분이다. 



실리콘웍스는 1999년 11월 설립된 팹리스업체다. 팹리스업체는 고객의 요청에 따라 반도체를 설계한 후 이를 외주 제작해 공급한다. 이 회사의 주요 제품은 DDI(디스플레이 구동칩)다. DDI는 디스플레이에 글자나 이미지 등의 영상이 표시되도록 신호 및 데이터를 전달하는 반도체이다. 실리콘웍스의 DDI는 LG디스플레이를 통해 애플의 태블릿PC, 모니터용 디스플레이에 탑재된다. 따라서 애플 태블릿PC와 노트북 판매가 늘면 관련 매출이 증가한다.

이 회사는 팹리스 업체 특성상 매출 성장을 위한 지속적인 설비투자가 필요하지 않다. 이익을 꾸준히 낸다면 현금 등의 여윳돈을 안정적으로 쌓을 수 있는 구조의 사업을 한다.

실리콘웍스의 순현금자산은 2010년 이후 거의 매년 1700억원 이상을 유지했다. 지난해 말 순현금자산은 2148억원으로 전일 시총의 34%에 해당한다. 영업활동현금흐름에서 꾸준히 플러스(+)를 기록한 데다, LG그룹과 애플이라는 대형 고객사를 확보하고 있다. 고객사 완제품 판매량에 따라 실적이 변동성을 보이겠지만, 향후에도 순현금자산 등의 여윳자금은 증가세를 이어갈 가능성이 높아 보인다.



올해 1분기 연환산 실적(최근 4개 분기 실적 합산) 기준 이 회사의 현재 PER은 18.7배이다. PBR과 ROE는 각각 2.1배와 11.2%이다. 연결 지배지분 기준 순이익과 자본총계로 투자지표를 계산했다.