[즉시분석] 스카이라이프, 올 들어 큰손 지분 확대 지속 ‘눈길’

올해 들어 큰손 투자자가 지분을 꾸준히 확대하고 있는 스카이라이프가 눈길을 끈다. 10일 오후 2시 19분 현재 스카이라이프는 전일보다 0.5%(100원) 내린 1만8750원에 거래되고 있다.

전일 장 마감 후 템플턴자산운용은 스카이라이프 지분율이 6.89%에서 7.19%로 0.30%P 높아졌다고 공시했다. 올해 1월 템플턴자산운용은 스카이라이프 지분을 처음으로 5% 이상 확보한 이후 꾸준히 지분을 확대하고 있다.



언론에 따르면 템플턴자산운용은 자산가치, 수익가치, 성장가치 등을 포괄한 ‘내재가치’ 대비 저평가된 기업을 발굴해 중장기적으로 투자한다. 이 운용사가 5% 이상 보유하고 있는 기업으로는 휠라코리아(지분율 11.64%), 부광약품(5.33%), 세방전지(6.94%) 등이 있다.

스카이라이프는 지난 2000년 설립된 국내 유일 위성방송 사업자로, KT가 지분 49.99%를 보유한 최대주주다. 2013년부터 유료방송 경쟁 심화 등으로 스카이라이프의 가입자 증가는 둔화되기 시작했다. 이런 영향으로 2013년 하반기부터 스카이라이프 주가는 약세를 보이고 있다.



이런 가운데 이날 SK증권은 스카이라이프의 가입자 증가율이 반등할 것으로 보인다며, 목표주가를 상향 조정했다. SK증권이 제시한 목표주가는 2만5500원으로, 종전 제시한 목표주가 대비 34% 높은 수준이다. 현재 주가가 36% 올라야 목표주가에 도달한다.

SK증권은 지난 3월 방송법과 IPTV 특별법 개정으로 KT의 OTS(올레 TV 스카이라이프) 판매가 다시 활발해짐에 따라, 스카이라이프의 가입자 수가 늘어날 것으로 기대했다. OTS는 2009년 8월에 출시한 스카이라이프의 주력 상품으로, KT의 인터넷·집전화·IPTV 서비스와 스카이라이프의 위성방송 서비스를 결합한 상품이다. 이 증권사에 따르면 합산규제 불확실성 우려에 지난해부터 KT는 OTS 판매에 소극적이었으나, 이와 관련된 법 개정이 마무리되면서 다시 판매에 적극적으로 나설 것으로 전망했다.

이에 더해 지난해 기존 SD 방송 셋탑박스를 HD 방송 셋탑박스로 교체하는 사업을 진행하는 등 기존 가입자들의 불만을 상당 부문 완화하면서 해지 가입자 수가 감소하고 있는 점도 긍정적으로 봤다. 이에 더해 유로방송 경쟁 강도가 2013년 ~ 2014년 대비 다소 완화되고 있는 부문도 스카이라이프의 전망을 긍정적으로 보는 이유로 꼽았다.

SK증권 한익희 연구원이 예상한 스카이라이프의 올해 연결 기준 매출액은 6446억원으로, 전년 동기 대비 1% 감소한 수준이다. 반면 영업이익은 15% 증가한 908억원을 기록할 것으로 전망했다.



한편 올해 1분기 스카이라이프의 연결 기준 매출액은 전년 동기 대비 1% 줄어든 1556억원, 영업이익은 7% 감소한 303억원이다. 연결 지배기준 순이익은 11% 줄어든 212억원으로, 이를 반영한 연환산(최근 4개분기 합산) 기준 주가수익배수(PER)는 17.1배다.