[즉시분석] 동양이엔피, 외국인·기관 '사자'..배경은?

올 들어 동양이엔피 주가가 부진한 흐름을 보이는 가운데 외국인과 기관 투자자가 이 회사에 대해 순매수를 유지 중인 것으로 나타났다.

3일 오후 2시 33분 현재 이 회사 주가는 전일 대비 2.4% 내려 1만1850원을 기록 중이다. 이는 올해 첫 거래일(1월 2일) 종가에 비해 0.8% 오른 것이다. 올 들어 코스피와 코스닥 지수가 각각 7.6%와 27% 오른 점을 고려하면 주가가 상대적으로 부진한 흐름을 보였다.



이런 가운데 외국인과 기관은 이 회사 주식 매수를 지속 중이다. 증권업계에 따르면 올 연초부터 전일까지(1.2~6.2) 외국인은 이 회사 주식 18만8500여주(지분 2.4%)를, 기관은 6만8500여주(0.9%)를 각각 순매수했다. 최근 1개월 간도(5.2~6.2) 외국인과 기관은 각각 6만9500주(0.9%)와 3만8500여주(0.5%)를 사들여 매수 기조를 지속했다.

외국인과 기관의 이 같은 행보는 실적이 부진한 가운데 진행된 것이다. 올해 1분기 동양이엔피의 매출액은 898억원으로 전년 동기 대비 13% 줄고, 영업이익은 3% 감소한 65억원을 기록했다. 연결 지배지분 순이익은 29% 줄어든 32억원이다.

지난해 매출액과 영업이익이 전년 대비 24%와 41% 감소한 데 이어 실적 부진이 이어졌다. 이는 지난 2011년 이후 실적 성장의 동력을 제공했던 삼성전자의 스마트폰 사업이 부진하자, 그 역풍을 맞은 결과로 풀이된다.



이런 가운데 외국인이 동양이엔피 지분 매수에 나선 것은 삼성전자가 갤럭시S6를 계기로 스마트폰 사업에서 점진적인 회복세를 보일 것이라는 기대와 연관된 것으로 보인다.

당초 갤럭시S6는 글로벌 IT 전문가와 언론사로부터 디자인과 성능 면에서 호평을 받았다. 하지만 지난 4월 10일 출시 이후 판매량이 기대에 미치지 못하고 있다는 추정이 국내 언론 및 증권가에서 나오고 있다. 단통법 실행으로 국내에서 신형 스마트폰의 구매가 감소한 점도 이같은 여론을 강화했다.

이와 대비를 이루는 의견도 있다. 우선 삼성전자 측은 판매량을 공개하고 있지 않지만, '갤럭시S6의 판매가 전작에 비해 호조를 보이고 있다'는 입장을 일관되고 표하고 있다. 증권가에선 지난달 27일 이베스트투자증권 김현용 연구원이 비슷한 맥락의 보고서를 발표했다. 김 연구원은  "갤럭시S6가 4월 출시후 3주 동안 610만대가 팔려 우려와는 다르게 판매가 호조를 보인 것"으로 판단했다.

갤럭시S6의 판매량은 2분기가 지나야 윤곽이 드러날 전망이어서 당분간 판매량 논란은 지속될 가능성이 있다. 다만 이런 가운데 갤럭시S5의 판매량이 부진했던 점을 고려하면, 기저효과로 삼성전자 스마트폰 사업의 실적이 종전 대비 개선될 가능성이 있는 점은 눈길을 끈다.

삼성전자 스마트폰 사업과 함께 동양이엔피의 실적 개선 여부에 대한 전망이 여전히 불투명하다. 따라서 갤럭시S6의 판매량 동향이 어떻게 전개되는 지에 대한 지속적인 관심이 필요한 상황이다.

동양이엔피는 전자제품의 전원공급장치를 만드는 회사다. 전원공급장치는 전기에너지를 안정되게 변환해 각종 전자제품에 전원을 공급하는 장치다. 그 사용 방법에 따라 SMPS, 충전기, 파워써플라이, 아답터 등 여러가지 이름으로 불리며, 기술적으로 SMPS(Switching-Mode Power Supply)란 이름으로 통용된다.

동양이엔피는 휴대폰용 충전기와 디지털가전용 SMPS, 사무자동화 기기 및 통신장비용 SMPS를 생산·판매한다. 최근엔 태양열전지 등의 친환경제품과 LED 조명에 쓰이는 SMPS 개발에도 힘쓰고 있다. 전원공급장치는 대부분 가전기기, 사무기기의 제품 개발 시 특정모델에 맞춤형으로 개발된다. 동양이엔피는 삼성전자와 캐논, 제록스, 휴맥스 등과 거래 관계를 맺고 있다.

동양이엔피는 시가총액의 거의 절반에 이르는 현금성 여유자금를 보유하고 있고, 꾸준히 배당금을 지급해 왔다. 올 1분기 이 회사의 순현금자산(현금및현금성자산 + 단기금융자산 - 총차입금)은 421억원으로 현재 시가총액의 약 46%에 해당한다. 이 회사 순현금자산은 지난 2011년부터 증가세를 지속 중이다.

동양이엔피는 지난 10년간 매년 배당을 했다. 주당 배당금은 지난 2008년부터 300원을 유지하고 있다. 지난해 배당금과 현재 주가로 계산한 시가배당률은 2.55%다. 저금리 기조로 국내 주요 은행의 1년 정기예금금리가 1.6%대로 낮아졌다. 이에 따라 배당 매력이 상대적으로 높아진 상태다.



올해 1분기 연환산 실적(최근 4개 분기 실적 합산) 기준 이 회사의 현재 PER은 10.1배다. PBR과 ROE는 각각 0.57배와 5.6%이다.