[알려株] 테고사이언스, 세포치료제 전문 기업

테고사이언스는 지난 2001년 3월 설립된 세포치료제 개발업체로 지난해 11월 코스닥시장에 상장했다. 2014년 사업보고서 기준 매출액은 67억, 영업이익은 17억을 기록했다.

▷ 상처치료 위한 세포치료제 전문 기업

재생의학(Regenerative Medicine)은 생물학, 의약학, 공학 기술을 활용해 생체 조직과 기관의 기능을 회복, 유지, 증진시키는 분야로, 기존 의학기술로는 치료가 어려운 난치성 질환 치료의 대안으로 부각되고 있다. 합성의약품, 생물학적 제제, 의료기기 및 세포치료제를 사용한 치료에 기반을 두고 있다.

그 중에서도 세포치료제는 살아있는 자가, 동종, 이종 세포를 여러 물리적, 화학적, 생물학적 방법으로 조작해 제조하는 의약품을 말한다. 세포치료제는 사용하는 세포에 따라 체세포치료제와 줄기세포치료제로 분류한다. 일반적으로 목적세포 하나로만 분화가 가능한 단분화 줄기세포치료제를 체세포치료제라고 하고, 여러 종류의 조직이나 기관으로 분화할 수 있는 만능줄기세포 및 다분화 줄기세포치료제를 줄기세포치료제라 칭한다.

세포치료제는 테고사이언스의 주요 품목이며, 국내 세포치료제 시장점유율 1위를 차지하고 있다. 2015년 1분기 기준 세포치료제 제품은 전체 매출의 98.5%를 차지한다. 주요 제품으로는 칼로덤®과 홀로덤®이 있다.



칼로덤®은 국내 최초의 동종유래 세포치료제로, 상처 치유에 관여하는 다양한 치유 물질을 분비해 상처의 치유를 촉진하는 제품이다. 다수의 신생아의 포피조직을 기증 받아 세포은행을 조성한 후, 케라틴세포를 배양해 만든다.

만들어진 케라틴세포는 냉동보관돼 필요시 즉시 사용할 수 있는 범용의 세포치료제다. 2005년 품목허가를 받은 이후 1만5000명 이상의 환자에게 성공적으로 사용됐다. 2007년에는 건강보험 대상 전문의약품으로 지정되었고, 이로 인해 테고사이언스 매출 대부분이 칼로덤에서 발생하고 있다.

[그림] 테고사이언스 제품 칼로덤®

(자료: 아이투자, 테고사이언스)

홀로덤®은 화상 등 중증의 피부 손상을 입은 환자에게 자기유래 케라틴세포를 이식하기 위한 맞춤형 세포치료제다. 상처치료용 세포치료제로는 세계에서 두 번째로 상업화에 성공했다. 적은 양의 피부조직으로도 충분한 양의 피부줄기세포를 배양할 수 있어 깊고 넓은 상처도 충분히 재생시킬 수 있다. 단, 칼로덤®과는 달리 환자의 세포를 직접 배양하기 때문에 2~3주 후에 환자에게 이식이 가능하다.

[그림] 테고사이언스 제품 홀로덤®

(자료: 아이투자, 테고사이언스)

▷ 확대되는 세포치료제 시장

재생의학은 한국과학기술기획평가원(KISTEP)이 선정한 향후 R&D 핵심원천기술 14건 중 하나에 선정된 바 있다. 특히 난제로 남아있던 난치성 및 만성질환에 대한 치료대안으로 재생의학이 주목받고 있다. 세포치료제의 경우 상처치유의 질을 높일 수 있는 첨단 상처치유 산업에 속하며, 국가 산업 측면에서 미래유망 사업 분야로 관심 받고 있다.

의료산업은 특성상 경기변동에 큰 영향을 받지 않는다. 세포치료제도 마찬가지로 수요가 경기변동과 큰 상관관계가 없다. 오히려 고령화시대로 접어들면서 조직과 장기와 관련된 질환이 증가할 것으로 예상돼 세포치료제 수요는 계속 증가할 전망이다. 다만, 화상의 경우 어느 정도 계절성을 가지고 있는데, 겨울철보다 여름철이 화재 예방 등 안전관리에 취약하고 야외활동이 많기 때문인 것으로 추정된다. 실제로 화상환자를 대상으로 하는 테고사이언스의 홀로덤® 매출은 여름철에 증가하는 경향을 보인다.

향후 세포치료제 시장 규모는 더욱 커질 것으로 예측된다. 전 세계 세포치료제 시장은 2005년부터 2015년까지 연평균 13.3%의 성장률을 보이고, 같은 기간 국내 세포치료제 시장은 25.4%의 성장률을 나타낼 것으로 기대된다. 테고사이언스는 주력제품인 칼로덤®과 홀로덤®을 바탕으로 시장점유율 1위를 차지하고 있고, 현재 보유하고 있는 세포배양기술, 장기보관기술, 대량생산기술 등 주요 핵심기술을 기반으로 향후 시장을 주도해 나갈 것으로 기대된다.

▷ 2015년 1분기 실적 기준 PER 84배

테고사이언스은 최근 4분기 재무데이터가 투자지표 산출에 모두 반영되지 않은 상태다. 지난 5월 15일 제출한 분기보고서에 따른 2015년 1분기 실적과 6월 15일 오후 1시 26분 현재 주가(3만9000원)를 반영한 주가수익배수(PER)는 84배, 주가순자산배수(PBR)는 6.06배, 자기자본이익률(ROE)은 7.2%다.